基于业绩门槛监管下增发的长期表现:来自中国公开增发市场的证据

发布时间：2018-06-19 22:51

  本文选题：公开增发 + 长期表现　； 参考：《会计研究》2017年06期

【摘要】：中国证监会通过设定基于业绩门槛的要求,严格控制市场的股权再融资规模。本文对1998至2010年间公开增发的上市公司在增发后的市场表现进行深入研究。结果发现,与匹配的基准相比,我国公开增发的上市公司并不存在成熟市场中较为普遍的增发后弱势表现。此外,本文还发现公开增发后的超额收益与公司增发之前的ROE之间存在显著的正相关关系,这意味着基于ROE的业绩门槛有助于识别增发公司质量。
[Abstract]:China Securities Regulatory Commission by setting performance-based threshold requirements, strict control of the market equity refinancing scale. This paper makes an in-depth study on the market performance of the publicly listed companies in the period from 1998 to 2010. The results show that, compared with the matching benchmark, there is no common post-IPO weakness in the mature market of listed companies in China. In addition, this paper also finds that there is a significant positive correlation between the excess return after public issuance and the ROE before the IPO, which means that the threshold of performance based on ROE is helpful to identify the quality of the placement company.
【作者单位】： 云南大学;上海交通大学上海高级金融学院;深圳市创新投资集团有限公司;上海交通大学安泰经济与管理学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2041677