资产证券化的信用风险自留问题文献综述

发布时间：2018-06-24 09:33

  本文选题：资产证券化 + 信息不对称　； 参考：《现代管理科学》2017年12期

【摘要】：有关资产证券化风险自留问题的研究兴起于2008年次贷危机之后,我国对于相关话题的研究也处于初步探索阶段。已有文献认为,证券化产品的发起者与投资者之间存在信息不对称,导致商业银行等发起者倾向于出售低质量的贷款,或是放松对贷款的筛查和监督,使投资者蒙受损失,这也成为各国陆续推出风险自留政策的原因。依据信号理论和激励相容原理,风险自留有助于缓解信息不对称问题,但也有学者认为,强制自留的资金成本和信息损耗削弱了风险自留制度的价值。对于最优自留形式与比例的选择,学者们认为应当依据经济环境、产品结构、资产质量有针对性地制定自留政策,而且应当完善豁免条款和反规避措施,以保障自留政策的有效性。
[Abstract]:The research on risk retention of asset securitization arose after the subprime mortgage crisis in 2008, and the research on related topics in China is also in the initial stage of exploration. It has been found that there is information asymmetry between the promoters of securitization products and investors, which leads commercial banks and other promoters to sell low-quality loans, or to relax the screening and supervision of loans, thus causing investors to suffer losses. This also becomes the reason that countries launch risk retention policy one after another. According to signal theory and incentive compatibility principle, risk retention helps to alleviate the problem of information asymmetry. However, some scholars believe that the cost of capital and information loss of compulsory retention weaken the value of risk retention system. For the choice of optimal retention form and proportion, scholars believe that the retention policy should be formulated in accordance with the economic environment, product structure and asset quality, and that exemption clauses and anti-circumvention measures should be improved. To ensure the effectiveness of the retention policy.
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2061071