基于KMV模型的市政债券信用风险研究——以济南市1998年—2014年面板数据为例

发布时间：2018-06-25 05:24

  本文选题：市政债券 + 信用风险　； 参考：《石家庄经济学院学报》2016年02期

【摘要】：论文基于KMV模型,建立了市政债券信用风险模型,以济南市1998年—2014年面板数据为例,计算了济南市政府的违约概率以及安全的发债规模。实证结果表明,地方政府信用风险与发债规模呈正相关,存在债券发行规模的风险临界点;济南市地方政府2016年市政债券安全发行规模上限应不高于其当年财政收入的43.65%。并据此给出防范市政债券信用风险问题的相关政策建议。
[Abstract]:Based on the KMV model, this paper establishes the credit risk model of municipal bonds. Taking the panel data of Jinan City from 1998 to 2014 as an example, the probability of default and the scale of bond issuance are calculated. The empirical results show that the credit risk of local government is positively related to the scale of bond issuance, and there is a critical point of risk of bond issuance, and the upper limit of the safe issuance scale of municipal bonds in 2016 should not be higher than 43.65% of the revenue of Jinan City in 2016. On the basis of this, the paper gives some policy suggestions on how to prevent the credit risk of municipal bonds.
【作者单位】： 山东财经大学财政税务学院;
【基金】：国家社科基金项目“我国地方政府融资平台债务控制及其风险防范研究”(13BJY164) 山东省自然基金重点项目“山东省政府性债务控制及风险预警研究”(ZR2015GZ001)
【分类号】：F812.5;F224

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本文编号：2064779