修正的Sharpe比率在基金评价中的应用

发布时间：2018-10-08 21:41

【摘要】：为了解决传统Sharpe比率中将投资收益的标准差作为风险度量时存在的问题,同时考虑金融资产收益率分布的偏度和峰度共存、不服从正态分布和具有杠杆效应的特性,应用指数形式广义自回归条件异方差模型(EGARCH模型)在3种分布(正态分布、t分布和GED分布)假设下计算风险价值,以代替Sharpe比率中的标准差。另外,构建了流动性因子并将其应用到Sharpe比率的计算中。结果表明:经过修正的Sharpe比率能够很好地评价基金绩效。
[Abstract]:In order to solve the problem of taking the standard deviation of investment income as a measure of risk in the traditional Sharpe ratio, and considering the coexistence of skewness and kurtosis of the distribution of return on financial assets, we do not accept the characteristics of normal distribution and leverage effect. The exponential generalized autoregressive conditional heteroscedasticity model (EGARCH model) is used to calculate the value of risk under the assumption of three distributions (normal distribution t distribution and GED distribution) to replace the standard deviation in the Sharpe ratio. In addition, the liquidity factor is constructed and applied to the calculation of Sharpe ratio. The results show that the modified Sharpe ratio can evaluate fund performance well.
【作者单位】： 北京化工大学理学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2258359