基于上海A股市场的市场有效性检验

发布时间：2018-11-12 17:33

【摘要】：本文就上海A股市场,是否具有弱式有效及半强式有效进行实证检验及分析判断。实证分析对象是上证A股市场中上证180中采样期间无除息停牌等重要事件发生的126只个股作为研究样本,分别采用序列相关性检验与事件研究法对市场有效性进行检验。其中,事件研究法以银行发出"双降"通知的日期2015年10月23日为事件日,对信息公布前后运用市场模式和残差分析法进行计算,计算出事件窗口的每日超额收益——残差,最后得出AARt和CAARt趋势图,对图形进行分析。实证结果表示,中国上海A股票市场目前已经实现弱式有效,但离半强式有效仍有一定差距。
[Abstract]:This paper makes an empirical test and analysis on whether there are weak and semi-strong efficiency in Shanghai A-share market. The object of empirical analysis is 126 stocks in the A-share market of Shanghai Stock Exchange which have no interest suspensions and other important events in the sampling period of Shanghai Stock Exchange 180. The validity of the market is tested by using the method of sequence correlation test and event study respectively. Among them, the event research method takes the date of "double fall" notice issued by the bank as the event day on October 23, 2015. The market model and residual analysis method are used to calculate the daily excess income of the event window-residuals before and after the information is published. Finally, the trend diagram of AARt and CAARt is obtained, and the graph is analyzed. The empirical results show that the A stock market in Shanghai, China has achieved weak efficiency, but there is still a gap from semi-strong efficiency.
【作者单位】： 杭州电子科技大学;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2327745