我国货币市场货币基金规模对货币供应量的影响——基于门限向量误差修正模型的分析

发布时间：2018-11-17 16:27

【摘要】：我国货币市场基金借助互联网技术平台,近几年得到快速的发展;正是互联网技术平台的推动下,货币市场基金使得金融结构间的主客体关系出现新的变化,并由此对货币供应量产生了重大的影响。货币市场基金的存款替代效应和现金替代效应影响我国原有的货币层次结构。货币市场基金对现金比、存款准备金率和定期存款比等指标均有影响,对货币创造乘数而言存在较为复杂的联系,因而,货币创造乘数具有明显的非线性特征。实证分析认为货币市场基金的规模对狭义货币供应量M1的影响不显著,对广义货币供应量M_2的影响显著,其存在门限协整关系,而非传统意义上的线性协整。
[Abstract]:With the help of the Internet technology platform, the money market funds in China have been developing rapidly in recent years. It is under the impetus of Internet technology platform that money market funds make new changes in the relationship between the subject and object of the financial structure, and thus have a great impact on the money supply. The deposit substitution effect and the cash substitution effect of the money market fund affect the original monetary hierarchy of our country. The money market funds have influence on the cash ratio, reserve ratio and term deposit ratio, and there is a complex relation to the money creation multiplier. Therefore, the money creation multiplier has obvious nonlinear characteristics. The empirical analysis shows that the size of money market funds has no significant effect on the narrow money supply M1, but a significant impact on the broad money supply Ms2. There is a threshold cointegration relationship rather than linear cointegration in the traditional sense.
【作者单位】： 中国人民银行抚州市中心支行调统科;
【分类号】：F832.5

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