市场化进程、融资约束与企业技术创新——基于中国高新技术企业2010-2014年数据的分析

发布时间：2018-11-25 07:54

【摘要】：基于我国市场制度背景,本文以2010-2014年高新技术上市企业为样本,运用SA指数作为融资约束代理变量,采用分组回归分析的方法检验企业外部区域市场化程度差异对融资约束与企业技术创新的影响。结果表明:市场化进程对融资约束与企业技术创新水平的负相关关系起加强作用;市场化进程较高的地区政治干预减少,非国有上市公司比国有上市公司的融资约束与技术创新的相关关系更显著;市场化进程较低的地区,由于存在国有控制特殊性,国有上市公司对这种影响的弹性更大,表现为国有上市公司融资约束的存在降低了技术创新水平。
[Abstract]:Based on the background of China's market system, this paper takes the high-tech listed enterprises in 2010-2014 as a sample, and uses SA index as a financing constraint agent variable. Group regression analysis is used to test the influence of the degree of external regional marketization on financing constraints and technological innovation of enterprises. The results show that the process of marketization plays an important role in strengthening the negative correlation between financing constraints and the level of technological innovation of enterprises. The regional political intervention with higher marketization process is reduced, and the relationship between financing constraints and technological innovation of non-state-owned listed companies is more significant than that of state-owned listed companies. Because of the particularity of state-owned control, the state-owned listed companies have greater flexibility to this kind of influence in the areas with low marketization process, which is manifested by the fact that the existence of financing constraints of state-owned listed companies reduces the level of technological innovation.
【作者单位】： 郑州大学管理工程学院;
【基金】：河南省高等学校重点科研项目“资金链视角下的河南省制造业融资约束问题研究”;项目编号:16A630036
【分类号】：F832.51;F273.1

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