我国上市银行关联性分析及网络结构的动态演变

发布时间：2018-12-06 10:29

【摘要】：本文基于我国16家上市银行股票的日收盘价格数据,运用DCC-MVGARCH模型以及网络模型对股价的动态联动性特征进行研究。结果表明:一是目前我国上市银行之间股价变动关联性较强,波动溢出效应较大,整体风险水平较高;二是当股票市场中二级市场出现剧烈波动时,上市银行之间网络具有明显的小世界性效应,整个银行板块的个股价格之间关联性明显增强,银行板块的系统性风险通过个股之间强相关而变得更加集中;三是在股票市场中二级市场剧烈波动结束后,银行板块中个股之间网络关联性又变得相对较弱,个股之间关联性程度开始降低,小世界性效应消失,银行板块系统性风险水平下降;四是影响银行板块股价变动的系统重要性银行与风险传染关键性节点银行为4家,其中1家是国有控股商业银行,3家是股份制商业银行;五是"传统五大行"与其他上市银行之间股价变动的联系不是很紧密,但是"传统五大行"之间股价变动却具有非常紧密的联系;六是上市银行动态网络指标可以作为预测股市系统性风险的一个有效的市场指标。
[Abstract]:Based on the daily closing price data of 16 listed banks in China, this paper uses DCC-MVGARCH model and network model to study the dynamic linkage of stock price. The results show that: first, the stock price of listed banks in China has a strong correlation, volatility spillover effect is large, and the overall risk level is high; Second, when there are violent fluctuations in the secondary market in the stock market, the network between listed banks has an obvious small worldwide effect, and the correlation between individual stock prices of the whole banking sector is obviously enhanced. The systemic risk of the banking sector becomes more concentrated through the strong correlation between individual stocks; Third, after the violent fluctuations in the secondary market in the stock market ended, the network relevance among individual stocks in the banking sector became relatively weak again, the degree of correlation between individual stocks began to decrease, and the small global effect disappeared. The level of systemic risk of banking plate decreased; Four are systemically important banks and risk contagion key banks, including one state-owned holding commercial bank and three joint-stock commercial banks. Fifth, the relationship between the "traditional five banks" and other listed banks is not very close, but the "traditional five banks" have a very close relationship; Sixth, the dynamic network index of listed banks can be used as an effective market index to predict the systemic risk of stock market.
【作者单位】： 华中科技大学经济学院;
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2365893