政策效力与市场反应——沪港通事件效应分析

发布时间：2019-03-05 18:19

【摘要】：以沪港通标的股票为研究样本,借助账面市值比与收益率正向变动的经验证据,并结合方差分析和回归模型,实证考察沪港通机制对沪、港两市的事件效应。研究结果表明:(1)沪港通对沪市产生了持续的正向作用,而对香港市场影响有限;(2)在事前的消息层面上,沪市对沪港通“反应过度”,其市场不如港市有效;(3)沪港通“短期阵痛”成本主要体现为助长了沪、港两市的投机氛围;(4)交叉上市股票对沪港通这一事件信号不敏感,短期内,沪港通的实施未在AH溢价率收窄方面起到显著作用。据此,提出相关政策建议,并对未来深港通的实施做出展望。
[Abstract]:Based on the empirical evidence of the positive change of the ratio of book to market value and the rate of return, and combined with the analysis of variance and regression model, this paper empirically investigates the event effect of the Shanghai-Hong Kong Stock Connect mechanism on the Shanghai and Hong Kong stock markets, taking the Shanghai-Hong Kong stock market as the research sample. The results show that: (1) the Shanghai-Hong Kong Stock Connect has a sustained positive effect on the Shanghai Stock Exchange, but has a limited impact on the Hong Kong market; (2) on the level of prior information, the Shanghai Stock Exchange "overreacted" to the Shanghai-Hong Kong Stock Connect, and its market is not as effective as the Hong Kong Market; (3) the cost of "short-term pain" of Shanghai-Hong Kong Stock Connect is mainly reflected in the speculative atmosphere between Shanghai and Hong Kong; (4) Cross-listed stocks are not sensitive to the event signal of the Shanghai-Hong Kong Stock Connect. In the short term, the implementation of the Shanghai-Hong Kong Stock Connect does not play a significant role in narrowing the AH premium rate. Accordingly, put forward the relevant policy recommendations, and the future implementation of Shenzhen-Hong Kong links to make prospects.
【作者单位】： 九州证券有限公司;西南财经大学中国金融研究中心;
【分类号】：F830.91

【相似文献】

相关会议论文 前2条

1 余建清;;沪港学者共商两地携手发展——市社联等举办首届沪港关系论坛[A];上海市社会科学界联合会2003年学术研讨会论文集[C];2003年

2 裘争平;;临时展览点交、布展环节的文物保护理念——以《摩登都会:沪港社会风貌》为例[A];继承 发展 保护 管理——北京博物馆学会保管专业十年学术研讨纪念集[C];2010年

相关重要报纸文章 前10条

1 邓云岚;“沪港通”一卡两号联通沪港[N];人民邮电;2004年

2 通讯员 薛贵宝　朱浩;沪港列车直通7年载客突破80万人[N];人民铁道;2010年

3 记者 缪毅容　张骏;进一步加强沪港紧密合作[N];解放日报;2011年

4 记者 刘力源;加强沪港合作实现优势互补[N];文汇报;2011年

5 本报见习记者 乔妼东;沪港通启动倒计时 红利税何去何从引关注[N];证券日报;2014年

6 曹中铭;沪港通有望成就多赢格局[N];经济日报;2014年

7 皮海洲;沪港通只是蓝筹股行情催化剂[N];经济日报;2014年

8 记者 时娜;沪港通“实战演练”倒计时[N];上海证券报;2014年

9 深圳商报记者 陈燕青;沪港通或10月10日正式推出[N];深圳商报;2014年

10 证券时报记者 李明珠;港股强心针是沪港通？业内看法不一[N];证券时报;2014年

相关硕士学位论文 前10条

1 张扬;沪港通背景下AH市场融合研究[D];南京大学;2015年

2 郝凯;沪港通业务对证券公司的影响[D];兰州大学;2015年

3 王承奔;沪港通对沪市波动性影响研究[D];安徽财经大学;2015年

4 符明恺;沪港通背景下中国内地股市与香港股市联动性研究[D];重庆工商大学;2015年

5 杨佳瑞;沪港通冲击下我国股票市场的风险度量实证研究[D];西北农林科技大学;2015年

6 杨晓静;“沪港通”跨境监管法律问题探析[D];华东政法大学;2015年

7 白俊;沪港通制度下我国A-H股差价影响因素分析[D];东北财经大学;2015年

8 向雪松;“沪港通”对香港股票市场波动性的影响[D];重庆大学;2015年

9 汪君毅;沪港通对交叉上市股价差异的影响研究[D];浙江财经大学;2016年

10 赵亮亮;沪港通投资规模对AH股溢价水平的影响研究[D];浙江财经大学;2015年

，

本文编号：2435163