我国货币流动性与股价指数关系实证研究

发布时间：2020-03-20 08:45

【摘要】：货币流动性指整个金融体系中的货币资金,它反映的是经济和金融交易中资金面的状况。本文期望实证检验我国货币流动性与股票价格指数关系,为政策制定者及股票投资者提供一定的参考。具体而言,论文将集中研究两个方面的问题:一是分析现阶段我国货币流动性的现状及其形成原因;二是考察货币流动性与股价指数之间的相关性和影响关系。按照逻辑关系与结构,将本文研究规划为五个章节: 第一章主要阐述本文研究方案的设计和国内外相关研究的述评。本章介绍了文章的研究背景、研究目的和意义。在分析国内外相关研究成果的基础上提出本文研究的思路和方法,并指出本文可能的创新点。第二章主要是对货币流动性与股价指数关系进行理论分析。本文将货币流动性界定为金融市场中用于金融交易等所需的货币资金,其反映资金面的基本状况。在此基础上结合相关金融经济学理论对货币流动性与股价指数之间的相互影响关系进行了理论分析,为后面章节的实证分析打下理论基础。第三章主要阐述了我国货币流动性过剩的现状并分析产生这一情况的原因。由于我国货币供给与需求结构、国际收支结构以及储蓄与消费、消费和投资结构长期失衡,导致目前我国货币流动性整体过剩,主要表现在货币超额供给、金融机构存贷差不断扩大和超额存款准备金居高不下三个方面。货币流动性过剩对资产价格泡沫的产生起到了推波助澜的作用,对实体经济的健康发展产生消极影响。第四章货币流动性与和股价指数关系的实证分析是本文的核心部分。选取实证分析中度量货币流动性和股价指数的指标和数据,并对原始数据进行测算处理和平稳性检验。在此基础上建立VAR模型,利用协整检验、格兰杰因果检验和VAR模型方程分析研究货币流动性与股价指数之间的相关性;利用脉冲响应函数和方差分解分析货币流动性与股价指数之间的影响关系。最后对实证分析结果进行分析。第五章为基本结论和对策建议。根据理论与实证分析的研究结果,得出本文研究结论和启示。根据研究结论,本文提出控制货币流动性过剩、促进货币市场和资本市场协调发展以及理性投资几个方面对政策制定相关部门和投资者的建议。论文关于我国货币流动性与股价指数关系的理论分析和实证研究结论,可以为我国政策制定和股票市场投资提供一定的参考,具有现实意义。
【图文】：

国内生产总值

本章介绍了文章的研究背景、研究目的和意义。在分析国内外相关研究成果的上提出本文研究的思路和方法，并指出本文可能的创新点。1.1 研究背景近年来，我国经济快速发展，对外贸易额不断增加。与此同时，受到贸易顺差民消费需求提高等诸多因素的影响，货币供应量也在持续增加。自 2006 年以来，流动性过剩已成为公认的事实。货币流动性过剩一方面促进经济快速发展，另一方面也推动着消费品价格和资格不断增长。我国经济快速发展主要体现在国民生产总值（GDP）的持续快速增长，以及对易额的不断增加。如图 1-1 和图 1-2 所示，2009 年我国实现了国内生产总值 34346元，增长率达 11.5%。2009 年收到世界金融危机影响，我国对外进出口总额有所下但仍达到 150648 亿元，位居世界第二位，贸易顺差 13411 亿元。

进出口总额,数据来源,货币流动性,居民消费价格

图 1-2 2000-2009 年我国进出口总额数据来源：国家统计局《中国统计年鉴》(2010 年)受到货币流动性过剩的影响，我国居民消费价格指数自 2003 年以来持续上力增大。如图 1-3 所示，，2003-2010 年间居民消费价格不断上涨。（居民消费映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势对数，设定上一年度的基准值为 100。）
【学位授予单位】：西北农林科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.51;F822.0;F224

【参考文献】