互联网上市公司企业价值评估模型构建及应用研究

发布时间：2020-03-20 10:22

【摘要】：随着互联网企业的发展,其规模日益壮大,重组、并购、融资、上市等企业活动随之产生,必然会涉及企业价值评估,互联网企业与传统企业不同,其具有轻资产、高风险、高不确定性以及不稳定的商业模式,所以价值评估结果的科学性、合理性、客观性成为人们关注的重点。本文首先概述有关互联网价值评估的相关理论,分析现有企业价值评估方法中的收益法、市场法、成本法、实物期权模型在评估互联网企业价值时的适用性与局限性。发现实物期权适用于评估不确定性问题,证明了实物期权法在评估互联网企业价值时的适用性,然后采用现金流量折现法评估企业现有业务价值,用实物期权模型评估潜在价值,构建适用于互联网企业价值评估的模型。最后以腾讯公司为例,用自由现金流量法与实物期权定价模型计算其企业价值,并得出结论,说明本文所创建模型具有先进性和应用性。
【图文】：

中国网,普及率,互联网

绪论一、研究背景与意义（一）研究背景自从 1987 年 9 月 20 日发出了中国第一封电子邮件“越过长城，走向世界”，标志着中国正式进入互联网时代。计算机网络作为大数据时代全球发展的基础工具，促进了人类生产和生活方式的变革，进一步改变着社会经济的发展模式，是互联网社会经济的主要平台和新生力量，它改变了全球商业模式。2017 年 8 月 4日，第 40 次《中国互联网络发展状况统计报告》在北京发布，报告显示，截至 2017年 6 月，中国网民数已达 7.51 亿，占全球网民总数的 20%。同时我国互联网普及率为 54.3%，超过全球平均水平 4.6 个百分点。如下图 0-1 所示，，中国网民规模和互联网普及率。

网民,比例,互联网企业

来源：中国互联网络发展状况统计调查图 0-2 中国手机网民规模其占网民比例同期发布的 2017 年中国互联网企业 100 强企业名单。腾讯、阿里巴巴、百度连续五年位居前三。随着互联网企业的发展，其规模日益壮大，重组、并购、融资、上市等企业活动随之产生。然而互联网企业属于轻资产类企业，且具有高风险、高回报、高不确定的特征，这都使得传统评估方法的应用受到了限制，无法精准合理的评估互联网企业的真实价值。因此，建立一套合理的互联网企业价值评估体系迫在眉睫。（二）研究意义随着互联网出现和网络产业的发展。互联网企业与传统企业不同，其具有轻资产、高风险、高不确定性以及不稳定的商业模式，所以其价值评估结果的科学性、合理性、客观性成为价值评估的难点，并且其所依赖的市场还不完善，拥有
【学位授予单位】：黑龙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F49;F832.51

【参考文献】