我国券商直接股权投资业务研究

发布时间：2020-03-23 10:09

【摘要】：券商直投,是指证券公司对私募股权进行直接投资的一种业务方式,是证监会一直在研究的热点话题。自2007年证券公司开展直接投资业务试点以来,全国已有29家证券公司取得直投业务资格,行业资本规模共约200亿。经过近三年的探索与实践,券商直投已在轰轰烈烈的中国股权投资市场竞争中有了一席之地,并逐步驶入规范发展的轨道。然而,国际券商的直投业务发展远远领先于国内券商。从上世纪90年代末开始,摩根士丹利、高盛、美林等国际知名投行已经通过子公司或合资公司在中国境内成功操作了工商银行、中国平安和蒙牛等大量成功直投案例,这些优质企业到海外成功上市,使国内众多投资者无法分享中国经济和优势企业高速成长带来的收益,也使中国证券市场失去了一大批优质的本土上市资源。因此,本土券商直投的发展刻不容缓。 券商直投由于在整个股权投资行业中起步较晚,规模偏小,所以其经营管理模式还不成熟,发展方向也不明确。论文运用文献研究法、定量分析法、个案研究法等研究方法。在撰写过程中,笔者对国内外各大投资银行、投资机构的年报和招股说明书进行了大量的数据分析,对中国证监会各类行业政策充分解读,以研究和分析国内券商直投的市场环境和政策导向,并找寻成熟资本市场的股权投资业务运作模式。通过对上交所、深交所全部A股的财务数据和相关会计科目进行统计分析,以把握市场的资金情况和股权投资的资金来源。同时,根据投资学理论和产业演进理论的应用,以求探索券商直投的运作模式变革和管理方式变革,找到一种适合中国国情的券商直投业务管理模式与未来发展方向。
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4.2券商直投面临的困境从券商直投内部管理链条分析，，笔者将券商直投运营机制分为内外两个部分，其中，内部因素包括:项目来源与资金来源，项目管理，项目退出和后台管理;外部因素包括:政策限制和其他限制。如下图:侧门...门.臼.喇...目.....d.....落曰.卜.口叭卜一J-=J毛.、、.-

本文编号：2596575