技术创新投入对融资约束与可持续增长关系的中介效应研究

发布时间：2020-03-26 03:04

【摘要】：企业的发展是国家经济增长的基石。特别是上市公司,它们的持续健康稳定成长是国家和地区的经济发展的基础。然而,资本市场的快速逐利本质,使上市公司更加重视短期经营业绩和公司的短期股票价格,而容易忽视公司长期稳定地发展。以可持续增长指标为指导,公司管理者可以更加合理衡量公司发展状况,审视公司的经营决策、投资决策和融资决策,帮助企业制定切实可行、稳妥有序的发展计划。劳动力、生产资料和技术水平是决定经济增长的基本因素,但技术创新是其中的关键因素。技术创新是增强公司竞争力的有效途径,是企业发展的助推器,但企业创新离不开稳定的资金支持。当前,虽然我国资本市场经过几十年快速发展,融资渠道不断拓宽,融资手段趋于多样,政府也通过政策优惠等方式鼓励企业创新,但是企业依然缺乏足够的创新资金。此外,我国资本市场发展时间短,相关制度机制、法律体系建设滞后,整体效率低下也增加企业的融资难度,严重打击企业创新投入积极性,使得上市公司的经营绩效和成长性降低,进而影响企业的可持续增长能力。本文在对国内外相关文献进行系统梳理的基础上,深入探讨了融资约束影响可持续增长的机理,认为技术创新投入在融资约束制约公司实现可持续增长中存在中介效应。然后,以2010-2016年我国沪深两市A股上市公司为研究对象,对融资约束影响可持续增长的作用效果及影响机理进行了实证检验。在实证检验过程中发现,融资约束降低企业技术创新投入,在技术创新投入的传导机制作用下,严重阻碍可持续增长的实现。本文的研究成果有助于揭开我国上市公司的成长之谜,同时对于促进相关政策制定以改善市场融资环境,破解“融资难”的困境具有重要的意义。
【学位授予单位】：海南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F832.51;F273.1

【参考文献】

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本文编号：2600855