东方国信并购屹通信息案例分析

发布时间：2020-04-06 23:19

【摘要】：近几年,新三板市场迅速发展,挂牌企业已经超过上万家,聚集了许多信息技术类企业,具有信息披露、运营相对规范等优势,为上市公司提供了优质的并购标的池,上市公司并购新三板企业的事件越来越多,但并购成功率越来越低,东方国信并购屹通信息是比较成功的案例。东方国信是上市公司,在大数据领域处于龙头地位,屹通信息是新三板企业,在金融BI及移动互联网这两个细分领域也处于龙头地位,并购完成后,屹通信息连续三年实现业绩承诺,因此案例具有典型性和代表性。本文通过东方国信并购屹通信息的案例分析,研究案例存在的风险和并购绩效,旨在发现并购风险问题,提出对策建议,学习并购的成功经验,并从中得到启示,对未来上市公司成功并购新三板企业具有借鉴意义。本文宏观分析了上市公司并购新三板企业的现状和原因,发现并购数量和并购规模不断扩大,并购的主要原因有上市公司自身发展需求、新三板的并购机会成本较低、新三板需要解决流动性问题及估值问题。接着,简要介绍东方国信并购屹通信息案例的并购主体、并购动因、并购方案和并购流程。在此基础上进行案例分析,首先,通过风险分析,发现本次并购案例的风险主要为交易风险、商誉减值风险、企业税负风险及并购后的整合风险。接着,通过绩效分析,发现本次案例的二级市场反应良好,为股东创造了财富,东方国信并购后的主要财务指标整体表现良好,盈利能力显著提升,长期偿债能力增强,运营能力较低,屹通信息并购后连续三年超额完成业绩承诺,双方的核心竞争力得到提高,并购绩效良好。本次案例并购后业绩迅速增长,在一定程度上降低了并购风险。最后,针对本次并购案例存在的风险和绩效问题,可以采取提高盈利能力、进行税收筹划、有效整合资源的对策。本文案例采取的风险防范措施有效地控制了股份限售风险、高估值风险、募集配套资金风险及无法实现业绩承诺的风险,可以得到以下启示:第一,终止新三板挂牌交易,解除股份限售;第二,募集配套资金,拓宽融资渠道;第三,合理确定资产价值,约定业绩承诺;第四,制定合理的支付方式,避免承诺违约,对未来上市公司并购新三板解决同类问题具有借鉴意义。
【学位授予单位】：深圳大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2617133