交通运输类上市公司高管薪酬粘性与企业投资效率研究

发布时间：2020-04-08 06:14

【摘要】：投资效率是决定企业发展的重要因素之一,信息不对称以及由此产生的“代理冲突”会导致企业非效率投资问题。因此为了有效抑制非效率投资问题,企业应当首先解决代理问题,提升高管激励效果。将薪酬与业绩挂钩的业绩型薪酬激励制度,一度成为解决代理问题的次优选择,但频繁爆出的“天价高管”事件,也让薪酬-业绩敏感性不对称的高管薪酬粘性问题得以曝光。国内外已有文献对于高管薪酬粘性对投资效率的影响虽然已经形成了一些成果,但研究样本是全行业,没有针对某一特定行业展开研究,并且研究视角有待拓宽。本文基于委托代理理论、最优契约理论、有效市场假说理论、信息不对称理论,选择对人们生活产生重要影响的交通运输行业,创造性地将市值管理这一影响公司治理的战略管理因素加入二者关系的研究中,探讨如下问题:交通运输类上市公司是否存在高管薪酬粘性特征;高管薪酬粘性对企业投资效率的影响;加强市值管理是否会改变二者之间的关系。经过实证分析,本文得出以下结论:(1)高管薪酬粘性特征显著存在于交通运输类上市公司,(2)高管薪酬粘性会加剧企业过度投资,与企业投资不足无显著关系;(3)加强市值管理能有效抑制高管薪酬粘性对过度投资的正向影响。本文将高管薪酬粘性、市值管理、投资效率三者纳入一个研究体系,对三者的之间的作用路径进行了理论推导,丰富了高管薪酬粘性对企业投资效率的研究视角,有一定的创新。同时为交通运输类上市公司提高薪酬契约有效性提供一个方向,同时为政府部分完善市值管理制度提供参考。
【学位授予单位】：中南林业科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F512.6;F272.92;F832.51;F506.7

【参考文献】

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本文编号：2619003