机构投资者对我国股票市场稳定性影响的研究

发布时间：2020-04-10 00:15

【摘要】：我国的股票市场起步较晚,1991年才被建立起来,虽然发展的时间不长,但是却能够在这不到三十年的时间里,迅速扩大其发展规模。然而,市场的大幅波动却始终伴随着我国股票市场的发展。那么,究竟是什么原因造成了市场的大幅波动?市场上缺少机构投资者并且普通散户偏多被认为是造成市场不稳定的重要原因。因此,监管部门为了维护股票市场的稳定,积极地发展机构投资者,想要借助机构投资者的力量来促进市场的稳定发展。当前,机构投资者已经在我国的股市发展中成为了不可忽视的重要力量,其规模和数量仍在稳步增长,以证券投资基金、保险公司、社保基金、合格境外机构投资者、信托公司、券商等为代表的多元化机构投资者群体已经在我国的股票市场上形成。但是,机构投资者的发展壮大似乎并没有降低我国股票市场的波动程度,市场的大幅振荡时有出现。那么,在我国的股票市场上,机构投资者究竟处于什么样的地位,在其多元化的发展过程中,对于我国股票市场的稳定性是否能够起到积极的作用,这是人们十分关注的问题。在此背景下,探究机构投资者对我国股票市场稳定性的影响具有深远的意义。本文包含五部分内容:第一部分为绪论部分。详细阐述本文的研究背景和意义,对当前国内外在该领域的研究现状进行梳理,选择合理的研究方法,确定研究内容,点明本文的创新点。第二部分是概念界定及相关理论基础。阐述了机构投资者的定义、特征以及相关的理论基础。第三部分是我国股票市场与机构投资者的发展历程与现状。分析了我国股票市场与机构投资者发展中存在的问题。第四部分是机构投资者行为对股票市场影响的实证分析。对我国的证券投资基金进行了羊群行为检验,得出了我国证券投资基金存在明显的羊群行为,加剧了我国股票市场的波动程度。并从股票市场、上市公司、法律监管、机构投资者自身以及高素质从业人员等方面分析了原因。第五部分是结论与对策建议。从相应的五个方面提出了对策建议:第一,通过完善多层次的市场体系和提升监管政策连续性来改善国内的股票市场环境;第二,通过规范上市公司行为,完善上市公司退出机制以及推出强制分红机制来提升上市公司的质量;第三,通过完善证券市场监管体系来提升对机构投资者的监管;第四,通过使机构投资者树立正确的观念以及完善投资业绩评价体系来加强对机构投资者的自身建设;第五,通过培养高素质的金融从业人员来以此促进整个市场的健康发展。
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情况,市场投机,结构变革,变革管理

国内完善的股票市场系统逐渐建立起来。但是，市场投机的横行导致股票涨跌，股市在经历了大幅涨跌后，在 1997 年达到了高点，上证综合指数当年达到了 1510 点。第二阶段：过渡时期（1998-2004）：1998 年 12 月 28 日《证券法》颁布，1999年 7 月 1 日顺利生效，，表示我国股票市场的现实地位在法律上得到承认与支持。在上述时期，我国股市经历众多改革和变化。在 1998 年之后，证券投资基金逐渐被开发使用到培育标准化的机构投资者。在 1999 年下半年，少数以前受限制的机构获准进入市场，允许证券公司增加资本，扩大持股，拓宽融资渠道。第三阶段：增长和发展时期（2005-现在）：2005 年，我国证监会正式公开上市企业股权合并变革管理方案，表明股权分置结构变革的彻底实施。此后的时间内，国家与法人股无法流通在过去，同样的权利和同样的价格，大股东和小股东的利益是统一的。3.1.3 我国股票市场发展中存在的突出问题1.波动性很大
【学位授予单位】：吉林财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51

【参考文献】