宏观经济指标对中国股票价格指数的影响研究

发布时间：2020-04-14 11:08

【摘要】：金融是当代经济的核心。股票市场作为金融市场中极为重要的资本市场之一,其运作与发展状况不仅事关国民经济的健康发展与否,也是反映一个国家市场经济体制是否完善的重要标志。而宏观经济状况是股票市场兴衰的决定性因素。因此,研究我国国内生产总值增长率等宏观经济指标对股票价格指数的影响具有重要意义。 本文一共分四章。第一章为绪论,主要阐述科学问题的性质、选题背景及意义、现有研究及问题、以及研究内容与框架。第二章是显著影响股票价格指数的宏观经济指标的筛选原理及步骤,包括多重共线性检验及向前选择变量法。第三章是宏观经济指标对股票价格指数影响模型的构建原理及步骤,包括基于一般回归模型的宏观经济指标对股票价格指数的长期影响模型、基于误差修正模型的宏观经济指标对股票价格指数的短期影响模型。第四章是宏观经济指标对股票价格指数影响模型的建立。 本文的主要工作有三：一是通过多重共线性检验删除反映信息重复的宏观经济指标,通过向前选择变量法剔除对股票价格指数影响价格小的指标,保证构建的指标体系对股票价格指数有显著影响。二是一般回归模型建立宏观经济指标对股票价格指数的函数关系,揭示宏观经济指标对股票价格指数长期影响。三是通过误差修正模型建立一组第t,t-1….,t-p期宏观经济指标对第t期股票价格指数的函数关系,揭示过去和当期的宏观经济指标对当期中国股票价格指数的短期影响。 本文的特色与创新有三：一是通过测算删除1个宏观经济指标与不删除该指标的回归方程残差平方和,构建反映该指标对股票价格指数影响大小的偏F检验,通过保留通过偏F检验的指标并删除剩余指标,保证构建的宏观经济指标体系对股票价格指数有显著影响。改变现有研究主观地选取某一个或某几个宏观经济指标、直接得到没有来由的宏观经济指标体系的弊端。二是一般回归模型建立宏观经济指标对股票价格指数的函数关系,揭示宏观经济指标对股票价格指数长期影响,通过误差修正模型建立一组第t,t-1,...,t-p期宏观经济指标对第t期股票价格指数的函数关系,揭示过去和当期的宏观经济指标对当期中国股票价格指数的短期影响。改变现有研究单独研究宏观经济指标对股票价格指数的短期或长期影响的现状。三是利用沪深300指数这一最能反映我国股市价格综合走势的股票价格指数作为研究对象,改变现有研究往往采用上证综指、深市成指等单独反映沪深二市大盘走势的指数、无法综合反映我国股票市场大盘走势的弊端。
【图文】：

大连理工大学硕士学位论文以表4.10第1行的数据为纵坐标，以月份为横坐标，得2005年1月到2010年12月我国金融机构人民币存款基准利率xl的时间序列图。如图4.1所示。由图4.1可以看出，金融机构人民币存款基准利率x:不具有t随时间变化的趋势，且围绕不为0的常数上下波动。适用于式(3.2)的检验方程。式 (3.2)的滞后阶数p一般利用赤池信息准则AIC确定，AIC信息值的具体计算过程见参考文献【37]。当滞后阶数为p一1时，AIC信息值AIC(1)=一0.5536;当滞后阶数为p二2时，，AIC信息值AIC(2)=一0.5101;当滞后阶数为尸一3时，AIC信息值AIC(3)一0.5001。AIC信息值最小值对应的滞后阶数为式 (3.2)的滞后阶数 [371。因此，式 (3.2)的滞后阶数p确定为1。利率(%)—金融机构人民币存款基准利率O匕一一一一----‘----‘----‘一.月一~从一‘一-‘--‘---‘一-‘---‘--‘-一一~一‘---‘---‘-一.一一2005刁 12005一 072006一 012006一 72007一 012007一 072008一 012008一 072009一 012009一 072010一012010一07时l’ed图4.1金融机构人民币存款基准利率的时间趋势图 Fig.4.lTimetrendfigureoffinaneialinstitutionsR人 4BdePositbenclllllarkrate将表4.10第1行数据代入式(32)、式 (3.4)

的可决系数0.807。表4.14拟合效果对比分析Tab.4.14ComParisonanalysisoffittedeffeet误差修正模型一般回归模型(J)序号(11)观测期(l)实际值，，(t)(2)拟合值△爪t)(3)拟合值乡(r)司夕(r一l)+△公(f)(4)绝对误(5)相对误(6)拟合值(7)绝对误差(3)一(l)差(4)/(l)*1’(t)差(6)一(l)(8)相刘误差(6)/(1)2005刁72005一82005一9888.160一927.910佗03.839917390一133，6862759.710136.783166.4704()6.763734.620568.15684.321794.224243.589123.16626251%13426%932.06410417424.1541243520.科8%13555%11内‘，J2009一52009刃62009一72759.71031664703734.6200.000%0.000%0，000%32394963110.3143071454479.78656.156663.16617，385%1.773%17.757%

本文编号：2627232