华人天地股权众筹的动因与绩效研究

发布时间：2020-05-11 11:51

【摘要】：改革开放以来,我国经济发展迅猛,中小企业作为我国经济结构中的重要组成部分,对促进市场经济和国民经济的进步起到了不可估量的作用。同时,现阶段我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾,人们通过文化消费来满足精神方面的需求已是大势所趋,这带动了我国文化创意产业的健康快速发展。文化创意类企业在我国属于朝阳产业,大多数还处于初创阶段,规模相对较小,因此,这类中小企业在发展过程中面临着诸多问题。其中,最大的问题就是融资难。融资成本过高、融资效率偏低引起了学者们的关注。近年来,中小企业展现出两种新兴融资趋势。一种是互联网股权众筹融资,这种方式具有投资者参与门槛低、投资方式便利、政府政策鼓励等优点,已成为中小企业融资渠道的有益补充;另一种则是通过新三板市场进行融资。新三板市场是我国多层次资本市场结构中的基础市场,上万家中小企业已通过股转系统在资本市场实现了首次融资。若将新三板与互联网股权众筹相结合,二者优势互补,将为中小企业拓宽融资渠道提供一种新的可能。本文以文化创意类中小企业华人天地公司股权众筹为例,采用文献研究法、案例分析法、比较分析法,通过分析华人天地股权众筹的动因和绩效,对新三板和股权众筹相结合的新型融资模式进行探讨。首先,文章从中小企业融资困境出发,按照逻辑顺序梳理出了中小企业融资困境及解决方法、股权众筹概念、企业股权众筹的动因和绩效方面的文献,并介绍了相关理论,为文章奠定了理论基础。接下来,对华人天地股权众筹案例展开论述和分析,通过杜邦分析法及对融资前后的各项财务指标的分析得出关于华人天地股权众筹前后财务绩效差异的结论;通过事件研究法对华人天地股权众筹前后一段时间的股价变化进行分析,进而得出关于公司股权众筹前后非财务绩效变化的结论。通过绩效分析可以看出,新三板股权众筹在顺应互联网创新、普惠金融的同时,对于解决中小企业融资难问题具有重大的指导意义。同时,文章最后也对新三板股权众筹提出了建议,希望股权众筹发展地更好,以此助力中小企业发展。
【图文】：

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图 4-1 华人天地股权众筹前后股价日线图（图片来源与资本邦网站）表 4-7 华人天地股权众筹前后股价变动表日期 2015/2/5 2015/2/6 2015/2/12 2015/6/23 2015/6/24 2015/6/29 2015/股票收盘价（元） 4.39 5.00 6.00 34.30 30.60 30.80 30.4.3 华人天地股权众筹存在的优势4.3.1 拓宽了融资渠道和退出渠道资金是企业的“血液”，良好的资金循环对企业的健康发展起着尤为重要的作用。华人天地作为一个文化创意类中小型企业，曾在 2015 年一年内就进行了三次定向增发，可见其对资金的需求量是很大的。然而，众所周知，，中小型企业在我国具有融资难、融资贵的问题，融资渠道相对单一，在我国的融资环境下去银行贷款一直是举步维艰，就算融资成功，很多投资者也难以全身而退。
【学位授予单位】：江西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;G124

【参考文献】