高新技术类上市公司研发支出资本化与公司价值的相关性研究

发布时间：2020-05-15 21:49

【摘要】：近年来国家对于公司层面的研发关注度不断提升,公司研发支出在逐年增加,研发活动对于公司盈利能力和创新优势的升级具有积极作用。国家财政部在2007年对《企业会计准则》中的无形资产部分进行了修改,对研发支出有条件的资本化进行了说明。对于高新技术类上市公司而言,这一会计政策一方面可以提高公司会计信息质量,进而影响公司市场价值;另一方面,为公司会计员工提供了会计处理的选择空间,为公司管理者提供了盈余管理的手段。公司的市场价值一定程度上是指资本市场上的股票价格。新准则下的研发投资会计选择是否与股票价格具有价值相关性,对于验证新会计准则的实施产生的影响具有重要现实意义。然而,研发支出资本化的会计处理并不能为公司创造价值,仅仅是会对利润产生影响,但是会计处理是公司研发策略中的会计处理策略的缩影,公司策略会在一定程度上会影响公司市场价值。本文首先对研发支出资本化会计理论、公司价值理论、信号传递理论和信息公开理论进行了综述。同时,对研发支出的相关内容进行了理论分析,为本文的研究奠定了理论依据。其次,根据研究假设设计实证研究程序,将研发支出资本化的比例作为自变量,通过相关性实证检验分析研发支出资本化程度与公司价值之间的作用,得到两者之间的相关性。然后,建立了研发支出资本化比例确定的基本模型并测试了该模型的稳健性。最后,从公司与政府的角度对上市公司进行研发支出资本化的会计处理提出了一些建议。本文选取了2009-2017年高新技术类A股上市公司为研究样本,通过理论分析与实证分析相结合的方法,建立了线性回归模型,针对高新技术上市公司对研发支出资本化披露内容的差异将公司分为资本化、费用化及混合型公司三个样本组进行研究,对研究支出资本化比例及研发强度对公司价值的影响程度以及解释变量与被解释变量之间所存在的相关性关系进行了有序分析。本文主要得到以下结论:(1)研发支出的资本化比例与公司价值之间为显著的正相关关系,即研发支出资本化对公司价值具有正向驱动作用。(2)研发支出费用化与公司价值之间为负相关关系。(3)研发强度与公司价值之间存在正相关关系。(4)从公司层面提出了根据会计准则对公司研发支出会计政策选择的弹性机制进行约束、根据预算管理过程对公司内部研发项目进行监督、根据公司价值进行研发项目资本化比例的选择等三条建议。(5)从政府层面提出了为公司的自主研发提供更好的创新环境、为公司研发支出的会计政策选择提供约束的市场环境的建议。本文可能的创新点在于:一是研究样本的数据选择及样本分类更为明确。二是本文的实证研究不仅对研发资本化与公司价值的关系进行了研究,还针对研发支出费用化做出了新的模型并且进行了分析。本文的局限性:一是所选用的部分公司年报中对于公司研发支出项目中个别指标披露不充分。二是鉴于数据的可用性与可量化性,本文控制变量的选择可能不够全面。
【学位授予单位】：太原理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F273.1;F832.51

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