内部控制、融资约束与现金持有量

发布时间：2020-08-01 13:44

【摘要】：现金一直是理论界研究的热点话题,现金作为企业资产结构的重要部分发挥着不可替代的作用。企业的现金流就如同血液一般支撑这企业日常的正常运作,因此国内外学者都对企业的现金持有问题十分关注,也得出了许多有价值的研究结论,本文的研究也是在这些研究结论的基础上展开的。目前已有研究表明,内部控制作为一项企业内部的监督制约机制,可以很直接的对企业的经营效率、资产安全和信息透明度等产生有利作用,并且内部控制对代理成本有一定的抑制作用从而使得企业持有更多的现金进行有效的经营投资活动。从理论上来看,内部控制与现金持有量的关系是正相关关系。内部控制是从企业内部公司治理的角度来分析与现金持有量的关系,从企业外部来看,由于我国资本市场存在较为严重的信息不对称问题,使得我国融资约束问题较为突出,其对企业现金持有量的影响也是不容小觑的。本文采用规范研究与实证研究相结合的研究方法,以我国上市A股公司作为样本,收集并整理了2012~2016年间的财务数据和市场数据,具体包括内部控制指标,融资约束相关指标以及企业现金持有量,创建相应的模型对这些数据进行实证研究,验证内部控制与现金持有量的关系,融资约束与现金持有量的关系,并在此基础上,将企业按照融资约束程度进行分类,研究处在不同融资约束条件下的企业,其内部控制与现金持有量的关系是否会发生变化并结合我国现状提出相应的政策建议。本文研究发现:(1)内部控制质量的改善可以提高企业的现金持有量;(2)融资约束越高,企业的现金持有也会越高;(3)融资约束较高的公司,内部控制质量与现金持有量的关系的正向关系会更显著;融资约束较低的公司,内部控制质量与现金持有量的关系不会发生明显的变化。本文的创新点在于,将代理理论和融资约束理论相结合,研究不同融资约束条件下的公司,内部控制与现金持有量关系的变化情况,不仅结合了对于现金持有量解释不同的理论,还丰富了现金持有理论并提出相应实证证据。
【学位授予单位】：南昌大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F275;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2777534