债务融资与企业创新效率——基于《物权法》自然实验的经验证据

发布时间：2024-07-10 23:43

　　在资本市场发育程度不完善的背景下,债务融资是我国企业的主要融资渠道,会对企业创新效率产生重要影响。以2007年《物权法》的实施为外生事件,检验了《物权法》通过强化对债权人的保护以及扩大抵押品范围而扩大企业债务融资规模后,对企业创新效率的影响。自然实验的经验证据表明,债务融资提高了我国上市公司的创新效率。进一步研究发现,市场竞争程度在债务融资与企业创新效率的相关关系中起到正向调节作用,且相比于国企而言,债务融资对企业创新效率的提高作用在非国企更加显著。进一步的机制检验结果表明,债务融资通过抑制代理冲突提高企业创新效率。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论分析与假设提出
四、研究设计
    (一)样本选取与数据来源
    (二)关键变量的度量
        1.创新效率。
        2.外部融资依赖程度。
        3.调节变量。
        4.控制变量。
    (三)识别策略与模型构建
五、实证结果
    (一)主要实证结果
        1.描述性统计。
        2.主要实证结果及分析
    (二)稳健性检验
    (三)机制检验
六、结论及启示



本文编号：4004913