沪港通、诉讼风险与审计费用

发布时间：2020-08-11 12:17

【摘要】：2014年,中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会决定批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(简称沪港通),其正式交易于同年11月17日启动。作为中国资本市场开放的重要组成部分,沪港通对于加强两地资本市场的联动,推动资本市场的双向开放,加深交流与合作具有重要意义。沪港通对扩大两地投资者的投资渠道,提升市场竞争力也作出了重要贡献。沪港通的推行给企业带来了很多的机遇,不仅能扩宽企业融资渠道,更有利于提高其品牌知名度。与此同时,企业股东结构、投资者关系管理等内部治理结构的转变也给企业带来了新的挑战,关于沪港通公司的诉讼不断增加。我们利用从同花顺软件中获取的数据研究发现,自沪港通业务推行以来,开通该业务的A股上市公司的数量从2014年底的348家到2016年底的445家,增加了约27%,但是公司的涉诉金额却从65亿增加至近144亿,增加比例约为115%,其涉诉金额的增加速度远超于公司数量的增加速度。除此之外,我们发现许多公司在加入沪港通之后支付了更高的审计费用。以上现象引发了本文的思考,因此本文将基于沪港通业务这一政策创新,探究其对A股上市公司诉讼风险以及审计费用的影响。本文的研究对于推进沪港通业务的有效开展、完善内部治理以防范诉讼风险以及规范审计服务收费具有一定的理论与现实意义。本文基于审计风险理论、保险理论、信息不对称理论等理论基础,对沪港通业务、诉讼风险以及审计费用提出相应假设,并选取沪深交易所2012-2016年A股主板上市企业的相关数据,在剔除金融、保险类企业、未披露审计费用或审计费用披露不全的公司以及其他重要数据不完整的公司后,最终得到11351个样本,并对数据采用1%的winsorize缩尾处理后进行回归,通过对回归结果的分析,最后得到以下结论:(1)公司诉讼风险越高,则审计费用越高;(2)沪港通业务的推行增加了A股上市公司的诉讼风险;(3)沪港通业务会提高公司诉讼风险进而增加其审计费用。本文研究发现,从企业的角度来看,加入沪港通的A股上市公司面临的诉讼风险提高,会给公司造成一定风险,但是从政策角度来看,严格的沪港通外部监管机制促使更多的公司治理问题得以显现,在一定程度上促使公司加快完善内部治理结构,提高综合治理能力。因此,从长远来看,沪港通业务对于推进市场的健康发展具有积极、正向的经济效益。根据上述研究结论,为了更好的促进国内资本市场的健康发展,本文从政府及监管部门、上市公司、会计师事务所三个方面提出如下建议:(1)政府及监管部门应建立合理的信息披露机制,扩大互通业务范围以及规范事务所的审计收费;(2)上市公司应提高内部治理水平,并且树立诉讼风险控制意识,建立健全诉讼风险预防与控制体系;(3)会计师事务所不仅应充分考虑涉诉风险,合理收费,并且需要增强审计师法律风险意识,提高审计质量。本文的主要创新在于拓展了对沪港通业务的研究视角,研究了沪港通业务对公司产生的影响,丰富了现有关于沪港通的研究文献。同时,本文对沪港通业务通过改变诉讼风险进而影响公司的审计费用的机理进行分析,将沪港通业务与审计领域相连接,拓展了研究思路,为学者展开进一步研究提供略微的研究铺垫。本文的研究不足有两点:(1)选用狭义的诉讼风险来进行衡量,衡量并不全面;(2)研究模型有待进一步完善。
【学位授予单位】：浙江财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F239.4

【参考文献】