我国IT行业上市公司股票流动性与资本结构关系探究

发布时间：2020-09-02 07:11

　　 近年来,随着信息技术的发展,投资者们也越来越重视对IT行业的投资,目前,在市场上比较活跃的IT行业公司主要以中小型创新公司为主,与主板上市公司不同,这批企业由于在融资策略和融资模式更加灵活。与此同时,这些IT行业的上市公司极具潜力性和技术特性,所以更容易获得投资者青睐。本文将通过研究当前我国IT行业的上市公司的资本组成以及股票变现能力的内容,尽可能的为当前IT业的意向投资人提供具有一定价值的参照信息。以便更好地规避风险,实现投资收益的最大化。首先,本文回顾了现有的相关文献和研究成果,并对学术界主要观点和结论进行归纳、整理和总结。随后,本文对资本结构和流动性的概念进行了界定,并分别介绍了资本结构和流动性的度量方法。在此基础上,对资本结构和流动性的相关重要理论进行了详细的阐述。然后,本文是通过“前人之述”的相关基础,作出了实证研究的相关论述。本文通过搜集研究IT行业的82家上市企业近五年的发展数据,使用资产负债率作为资本结构衡量变量,非流动性指标作为股票流动性衡量变量,选用其企业大小、成长性、价格等作为资本结构和股票流动性的控制变量,运用联立方程模型分析、再结合已掌握理论结合我国实际情况采用定性分析法对现阶段我国软件服务行业上市企业股票流动性与资本结构关系进行一定程度上的探讨。随后结合相关理论分析验证假设,并进行了稳健性检验。本文研究结论指出,当前我国IT行业上市企业的股票流动性与其资本结构有显著的负向相关关系,即股票流动性会随着企业财务杠杆水平的降低而增加;同时财务杠杆水平也会随着企业股票流动性的增加而降低。除此之外,资本结构与流通股比例、公司成长性、公司规模等因素呈正相关关系,与股权集中度、盈利能力等因素呈负相关关系。股票流动性与上期流通股比例、企业规模、成交量等因素呈正相关关系,与收益率、波动率等因素呈负相关关系。最后,总结本文的研究结论,针对于本文的研究结论提出了监管部门协调发展债券与股票市场、IT公司合理规划开发项目提高盈利能力、投资者提高素养理性操作的建议,也希望通过本文的研究能够对以后的研究者提供一定的参考。
【学位单位】：电子科技大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F49
【部分图文】：

第一章 绪论第一章 绪论1.1 选题背景企业的生存与发展离不开资金的融通，而资本结构就是企业融资决策与融资活动的结果，一个企业要想高速成长，紧靠自身内部资金是远远不够的，注定需要依靠外源融资来发展。通过外源融资吸纳社会和投资人资金的方式主要有两种：债务融资和权益融资。债务融资一般是通过发售债券和银行贷款等方式得到，本文所提及的债券和贷款大多都指的是企业发行的债券和商业银行的借贷服务；权益融资主要是通过上市公司发行股票所得到的社会资金。这两者之间因为取得资金的方式方法不同，也存在着各自的优缺点。

电子科技大学硕士学位论文第三章 我国 IT 行业发展综述3. 1 IT 行业发展概况全球 IT 总支出经历 2015-16 两年负增长之后，预计 2017 年全球总支出3.47 万亿美金，同比略增 2.39%，重归正增长。设备、电信服务近两年持续下滑，而企业软件、IT 服务、数据中心则保持增长。

图 3-1 2012-2017 年全球 IT总支出金额（亿美金，%）来源：公开资料整理国内 IT 支出与全球略微不同步，2015 年增速不降反升，达 4.19%年支出达 2.34 万亿元人民币，同比增长 5.41%，证明国内市场较全好。

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本文编号：2810315