相关风险资产市场的内部交易均衡

发布时间：2020-09-03 13:48

　　本文研究了两个服从联合正态分布的风险资产的内部交易市场特征.首先,研究了不同市场结构下相关风险资产市场的内部交易特征,其中三种不同市场结构包括单个内部交易者市场,Cournot博弈,Stackelberg博弈.我们分别得到了这些市场结构下最优内部交易线性策略与有效线性定价组合均衡的存在性.发现三种市场处于均衡时,两个风险资产的线性相关性对内部交易者的事前利润的影响相同:若两个风险资产正相关,则利润随着相关系数增加而增加;若负相关,则利润随相关系数的增加而减少.其次,研究了做市商对风险资产相关性过度自信下的内部交易博弈特征,也分别得到了三种不同市场结构下最优内部交易线性策略与有效线性定价组合均衡的存在性.发现市场处于均衡时,做市商自信程度的存在能增加内部交易者的事前利润,同时内部交易者事前利润的最低值随着风险资产之间的相关性的变化而变化.最后,研究了噪声影响下的相关风险资产的内部交易特征,得到了噪声影响下的相关风险资产市场结构下最优内部交易线性策略与有效线性定价组合均衡的存在性.发现市场处于均衡时,随着噪声交易者交易量与风险资产之间的相关性的增强而内部交易者的交易强度逐渐减弱.
【学位单位】：贵州师范大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F830.9

【参考文献】