企业社会责任、会计稳健性与债务融资成本的关系研究

发布时间：2020-10-21 08:26

　　 债务融资作为现代企业不可或缺的重要融资方式之一,具有速度快、成本低的特点,其不分散企业控制权的优势更是得到管理层的青睐,但债务融资会形成企业的压力,企业需要按照契约规定到期还本付息,因此融资成本一直是企业关注的焦点。现有研究结果表明,企业社会责任的承担是管理层的道德体现,增强企业在融资过程中与利益相关者之间的信任与合作,降低债权人要求的风险回报。此外,稳健的会计政策降低了债务人操纵会计数据的可能,保障了债权人的利益与资金安全,因而有助于吸引更多理性的债权人以较低的回报率对企业进行投资。但是,债权人在做出投资决策时所能获得并且接受的外部信息总量是有限的,企业社会责任与会计稳健性作为债权人能够获取的重要外部信息,对债务融资成本的影响究竟是起到替代作用还是协同作用引起了笔者的关注。本文采用实证研究分析等方法,通过梳理现有企业社会责任、会计稳健性和债务融资成本的相关文献,以企业声誉理论、利益相关者理论等为基础,对企业社会责任、会计稳健性和债务融资成本三者之间关系进行详细的理论分析并提出假设。基于2014-2017年我国A股主板的财务数据,本文采用K-W模型将计算的C-Score结果作为衡量会计稳健性的指标参与回归。先是建立了社会责任与债务融资成本的多元回归模型,其次建立了会计稳健性与债务融资成本的多元回归模型,之后在前面两个模型的基础上,进一步探索社会责任与会计稳健性在影响债务融资成本时发挥的交互作用。最后,本文选用非经营性应计项目Con作为会计稳健性指数的替代变量进行稳健性检验。研究发现,企业社会责任与债务融资成本显著负相关;会计稳健性与债务融资成本显著负相关;企业社会责任与会计稳健性对债务融资成本的影响呈现替代作用。本文揭示了企业社会责任与会计稳健性对债务融资成本的影响机制,从而提供了降低债务融资成本的有效途径,有利于培育企业的责任意识并提高企业会计信息的稳健性水平。
【学位单位】：沈阳工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F270;F275;F832.51
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状及评述
        1.2.1 企业社会责任对债务融资成本的相关研究现状
        1.2.2 会计稳健性对债务融资成本的相关研究现状
        1.2.3 国内外研究现状评述
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文创新之处
第2章 相关概念界定及理论基础
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 企业社会责任
        2.1.2 会计稳健性
        2.1.3 债务融资成本
    2.2 理论基础
        2.2.1 企业声誉理论
        2.2.2 利益相关者理论
        2.2.3 信息不对称理论
        2.2.4 委托代理理论
第3章 研究设计
    3.1 理论分析及研究假设
        3.1.1 企业社会责任对债务融资成本的影响
        3.1.2 会计稳健性对债务融资成本的影响
        3.1.3 企业社会责任与会计稳健性的交互效应分析
    3.2 样本选取与数据来源
    3.3 变量解释
        3.3.1 被解释变量
        3.3.2 解释变量
        3.3.3 控制变量
    3.4 模型构建
第4章 实证分析
    4.1 会计稳健性指数的估算
        4.1.1 K-W模型变量的描述性统计
        4.1.2 K-W稳健性指数的相关性分析
        4.1.3 K-W稳健性指数的回归分析
    4.2 企业社会责任与会计稳健性对债务融资成本的影响分析
        4.2.1 描述性统计分析
        4.2.2 相关性分析
        4.2.3 回归分析
    4.3 稳健性检验
    4.4 本章小结
第5章 结论及建议
    5.1 研究结论
    5.2 相关政策建议
    5.3 研究不足及展望
参考文献
在学研究成果
致谢

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本文编号：2849885