反腐事件对当地上市公司股价的影响研究
【部分图文】：
之后，投资者可能可以确定哪些上市公司与落马官员有关，因此投资者仅对与市级落马官员有关的上市公司进行反应，而所在地区与落马官员无关的上市公司则不再受影响，从而所在地区的上市公司的累计平均超额收益率就不再显著，且其绝对值也更校综上，官员被查和官员落马对所在地区上市公司股价的影响，主要是由于投资者获取的信息不足造成的，当投资者可以获取足够的信息时，如市级官员落马，投资者将仅对与落马官员有关的上市公司的做出反应，而所在地区与落马官员无关的上市公司的股价将不再受影响。可能的影响机制如图1所示：五、结论与启示本文基于十八大以来中央纪委监察部网站披露的反腐数据，实证研究了盛市两级政府官员被查和落马对所在地区上市公司股票价格的影响，且进一步研究了市级官员落马事件下不同因素对累计超额收益的影响。研究发现：省级官员被查、落马和市级官员被查会对当地上市公司产生普遍且显著的负面影响，但这种影响主要是因为投资者从事件中获取的信息不足造成的。其中，省级官员被查比落马对当地上市公司的负面影响更大，且在长期事件窗口下，省级官员被查比市级官员被查的负面影响更大，而在短中期事件窗口下，省级官员被查比市级官员被查的负面影响更校本文提出可能的原因是投资者从不同反腐事件中获得的信息是不同的，因此投资者对不同反腐事件做出的市场反应也会有所不同。通过本文的研究可知反腐事件（省级官员被查、落马、市级官员被查）整体而言会给官员执政地区的上市公司带来普遍的负面影响，说明腐败是有负溢出效应的，即没有腐败的上市公司也会因为其他官员和上市公司的腐败而降低企业市值。因此，我们更要加大反腐力度，减少企业对政府资源的依赖，促进企业转向依靠企业创新和市场竞争?
【参考文献】
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本文编号：2858725
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