工元2017年第二期不良资产支持证券案例分析

发布时间：2020-10-30 07:10

　　 随着我国经济的迅猛发展,银行作为与国家经济发展联系最紧密的机构,发展的势头自然不容小觑。随着银行的迅猛发展,银行的资产端规模越来越大,同时银行的资产负债表也随之冗长臃肿。规模庞大、臃肿不堪的资产有些因各种原因变成了银行坏账,并且造成资产负债表不能达到监管机构对银行的监管要求,因此需要将资产负债表中大量的坏账移出表外。2017年,我国资产证券化发行规模高达1.52万亿元,比上年增长67.95%,其中,信贷资产证券化发行金额为5,972.29亿元,比上年增长52.80%,占发行总规模的42.16%。信贷资产证券化越来越成为商业银行解决不良资产的一种重要手段,它不仅可以减少银行的不良资产,还可以增加商业银行的流动性与存贷比。本文以工元2017年第二期不良资产支持证券为案例,对其基础资产特征进行分析,包括资产池、贷款分布、借款人分布、抵质押物分布、贷款类型分布,进而分析信用增级情况与违约事件前后的现金流分配,并将研究对象与其他不良资产证券化产品进行了对比分析得出该信贷资产证券化产品的结论。本文案例产品选择了良好的参与机构,降低了入池资产的风险,采用了内外部信用增级机制,拥有完善的现金流分配机制。但是它也存在着资产证券化产品的不足之处,比如,发行方式单一以及产品周期过长导致风险增加。针对产品的不足,本文提出了一些建议,具体包括:加强不良资产证券化的风险管理,加强产品创新,给予更多的优惠政策支持,加强不良资产证券化过程中的信息披露。
【学位单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

表 2-5 工元 2017 年第二期不良资产支持证券基本要素发行规模（票面/人民币万元）占比 发行利率 预期到期日 法定到期日 评级中诚信国/中债资优先档资产支持证券288,000.00 80.00% 固定利率 2020 年 1 月26 日2022 年 7 月26 日AAAsf/AAsf次级档资产支持证券72,000.00 20.00% 不适用 2022 年 7 月26 日2022 年 7 月26 日无评级/评级合计 360,000.00 100.00% - - - -资料来源：工元 2017 年第二期不良资产支持证券发行说明书2.2.2 产品交易结构介绍

26图 3-4 违约事件前现金流分配图资料来源：建元 2008 年第一期重整资产证券化发行说明书如果发生违约事件时，建元 2008-1 项目的现金流分配顺序如图 3-5 所示。因此，当发生违约事件，不用对信托流动性储备进行现金流分配，提前对优先级资产支持证券本金进行现金流分配。

图 3-5 违约事件后现金流分配图资料来源：建元 2008 年第一期重整资产证券化发行说明书3.5 案例总结工元 2017 年第二期不良资产支持证券是工商银行考虑自身经营状况与客观因素的实际情况推行的一款产品，顺应了我国金融市场的时代要求。从入池资产的选取到发起人收益风险，从信用增级方式到现金流分配，工元 2017 年第二期不良资产支持证券都为未来的不良资产证券化业务的发展提供了借鉴。3.5.1 案例启示（1）选择有实力的参与机构工元 2017 年第二期不良资产支持证券是由四大行之一的中国工商银行发行的一个产品，工商银行将该项目委托给中海信托。中海信托在 1997 年正式成立，具有二十年历史，是国内第一批能够重新登记的信托投资公司之一。它的受托经验丰富，受托了很多重要项目，而且中海信托不止一次与工商银行合作，曾经受
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本文编号：2862167