交错董事会条款与企业投资研究——基于反收购视角的理论分析与经验证据

发布时间：2020-11-04 14:57

　　 随着资本市场开放程度越来越高,控制权市场活力逐渐被激发和释放,上市公司被接管的威胁越来越严重。作为维护公司利益相关者利益的重要工具,交错董事会条款会降低公司被接管后对利益相关者带来的风险。在此背景下,从交错董事会条款的视角实证检验了交错董事会条款对上市公司投资的影响。研究表明:上市公司设置交错董事会条款能有效缓解投资不足,且在股权集中度较低、董事会规模较大的情形下,交错董事会条款对投资不足的缓解作用更加明显;在管理层持股的情形下,交错董事会条款更有利于抑制过度投资。
【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾
三、理论分析与假设提出
四、研究设计
    （一）样本选取与数据来源
    （二）变量定义
    （三）模型设计
五、实证分析
    （一）描述性统计分析
    （二）回归结果分析
六、交错董事会条款影响企业投资的机理
    （一）考虑股权集中度的影响
    （二）考虑管理层持股的影响
    （三）考虑董事会规模的影响
七、稳健性检验
八、研究结论与政策建议

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2870241