员工持股计划对上市公司价值影响研究

发布时间：2020-11-05 19:24

　　 在指导员工持股计划实施的各项法律法规不断完善的大背景下,越来越多的企业积极实施员工持股计划,并且实施的计划更符合规范,企业员工也大力配合计划的推行,股东与员工共享公司的利润已经是未来的发展趋势。本文从研究员工持股计划对上市公司价值影响机理角度出发,选用2014年至2017年三季度我国实施了员工持股计划的上市公司为研究对象,分别使用了累计超额收益率模型和面板向量自回归模型,分析了员工持股计划对公司价值影响机理。研究结果发现:(1)普通员工持股比例与公司价值正相关,高管持股比例与公司价值正相关,高管持股比普通员工持股对各项数据的影响效果更持久。(2)员工持股比例与资产负债率负相关,与流动比率正相关。原因是员工持股计划能使得员工分享到企业的利润,与股东的利益一致,能有效的降低企业的过度投资行为。(3)员工持股比例与管理费用正相关。原因可能是计划的实施需要成立专门的机构对募集的股份进行管理,所以会增加企业的管理费用。(4)员工持股比例与前十大股东持股比例正相关。员工持股计划是对员工进行长期激励,有利于企业的长期发展,与大股东的利益相一致,使得大股东有增持的动力。(5)员工持股计划的公布存在公告效应,该消息的公布对公司的股价有正向的影响。反应出市场的投资者对公司实施员工持股计划持正向的态度,并且认为该计划能为企业的长期盈利带来积极的影响。
【学位单位】：广东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F272.92
【部分图文】：

图 2-1 员工持股计划涉及资金规模(单位：次)WIND 数据库，根据 EXCEL 整理-2 所示，除去数据不全的计划，这批员工持股计划涉及的员比例大于 5%的有 15 次，3%-5%的计划数有 53 次，1%-3%小于 1%的计划数有 229 次，而最大一次员工持股占总股本满额度实施计划，因为根据《上市公司员工持股计划试点的累计的有效员工持股份额占上市公司总股本的比例不得超过一个亿以上 五千万到一个亿 一千到五千万 小于一千万大于5%3%5%-3%10%员工持股数占总股本比例（单位：%）

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硕士学位论文 员工持股计划对上市公司价值影涉及最少人数的一次员工持股计划有只有 7 人，且认购计划的这些数据可以推测，不同的企业对所认为有需要激励的对象是不司认为高管才是掌管企业，对企业经营影响最大，所以员工持向于高管，然而一些企业认为只有员工持股计划的对象涉及的好的激励作用。员工持股计划涉及人数分布（单位：次）
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本文编号：2872075