基于股权激励的上市公司市值管理研究
发布时间：2020-11-11 15:41
我国股市进入全流通时代后,市值表现与大股东经济利益密切相关,各股东的利益趋向一致,上市公司追求的目标也由利润最大化、净资产最大化转变为公司价值最大化,市值成为衡量上市公司的新标准。建立上市公司市值管理制度,推动公司股价真实反映其内在价值,必须首先解决管理层和股东之间的利益冲突问题,而股权激励是重要的途径之一。本文在对市值管理和股权激励相关文献及理论进行分析与总结的基础上,深入研究了上市公司股权激励行为与市值管理的作用机理,据此从不同控股性质、不同股权集中度和不同激励模式三个方面提出研究假设,以沪深A股上市公司为研究对象,建立计量模型进行回归分析。研究发现,与国有控股上市公司相比,非国有控股上市公司实行股权激励的市值管理效应更显著。与股权集中度较高的上市公司相比,股权集中度较低的上市公司实行股权激励的市值管理效应更显著。与股票期权模式相比,采用限制性股票模式的上市公司实行股权激励的市值管理效应更显著。
【学位单位】：兰州理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F275
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状综述
1.2.1 关于市值管理的综述
1.2.2 关于股权激励的综述
1.2.3 关于股权激励与市值管理的综述
1.2.4 研究述评
1.3 研究内容和方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 可能的创新点
第2章 市值管理与股权激励的相关理论
2.1 相关概念界定
2.1.1 市值管理
2.1.2 股权激励
2.1.3 管理层
2.2 市值管理相关理论
2.2.1 有效市场假说
2.2.2 价值管理理论
2.2.3 市值管理理论
2.3 股权激励相关理论
2.3.1 委托代理理论
2.3.2 公司治理理论
2.3.3 人力资本理论
2.3.4 双因素激励理论
第3章 股权激励行为与上市公司市值管理
3.1 市值管理的必要性、目标与影响因素分析
3.1.1 市值管理的必要性
3.1.2 市值管理的目标
3.1.3 市值管理的影响因素
3.2 股权激励对市值管理的影响路径
3.2.1 股权激励对公司治理的影响
3.2.2 公司治理对经营绩效的影响
3.2.3 经营绩效与市值间的关系
3.3 不同股权激励模式对市值管理的影响
3.3.1 对等型激励模式对市值管理的影响
3.3.2 收益型激励模式对市值管理的影响
第4章 上市公司股权激励的市值管理效应实证分析
4.1 研究假设
4.1.1 不同控股性质的上市公司市值管理效应假设
4.1.2 不同股权集中度的上市公司市值管理效应假设
4.1.3 不同激励模式的上市公司市值管理效应假设
4.2 数据处理与模型构建
4.2.1 样本选取与数据来源
4.2.2 变量定义与回归模型
4.3 实证结果及分析
4.3.1 描述性统计分析
4.3.2 单变量相关性分析
4.3.3 多变量线性回归结果及分析
4.3.4 稳健性检验
4.4 回归分析结论
第5章 研究结论与对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.3 不足与展望
参考文献
致谢
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
【参考文献】
本文编号：2879393
【学位单位】：兰州理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F275
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状综述
1.2.1 关于市值管理的综述
1.2.2 关于股权激励的综述
1.2.3 关于股权激励与市值管理的综述
1.2.4 研究述评
1.3 研究内容和方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 可能的创新点
第2章 市值管理与股权激励的相关理论
2.1 相关概念界定
2.1.1 市值管理
2.1.2 股权激励
2.1.3 管理层
2.2 市值管理相关理论
2.2.1 有效市场假说
2.2.2 价值管理理论
2.2.3 市值管理理论
2.3 股权激励相关理论
2.3.1 委托代理理论
2.3.2 公司治理理论
2.3.3 人力资本理论
2.3.4 双因素激励理论
第3章 股权激励行为与上市公司市值管理
3.1 市值管理的必要性、目标与影响因素分析
3.1.1 市值管理的必要性
3.1.2 市值管理的目标
3.1.3 市值管理的影响因素
3.2 股权激励对市值管理的影响路径
3.2.1 股权激励对公司治理的影响
3.2.2 公司治理对经营绩效的影响
3.2.3 经营绩效与市值间的关系
3.3 不同股权激励模式对市值管理的影响
3.3.1 对等型激励模式对市值管理的影响
3.3.2 收益型激励模式对市值管理的影响
第4章 上市公司股权激励的市值管理效应实证分析
4.1 研究假设
4.1.1 不同控股性质的上市公司市值管理效应假设
4.1.2 不同股权集中度的上市公司市值管理效应假设
4.1.3 不同激励模式的上市公司市值管理效应假设
4.2 数据处理与模型构建
4.2.1 样本选取与数据来源
4.2.2 变量定义与回归模型
4.3 实证结果及分析
4.3.1 描述性统计分析
4.3.2 单变量相关性分析
4.3.3 多变量线性回归结果及分析
4.3.4 稳健性检验
4.4 回归分析结论
第5章 研究结论与对策建议
5.1 研究结论
5.2 对策建议
5.3 不足与展望
参考文献
致谢
附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
【参考文献】
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本文编号：2879393
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