上市公司董事会特征与企业研发投入的关系研究

发布时间：2020-11-19 12:23

　　 随着信息化时代的到来,产品更新换代的速度越来越快,无数的公司因缺乏创新而快速地淘汰,消失在时代的潮流中。越来越多的国家和企业意识到,唯有不断创新,才能够保持经济、企业的长久活力,才能在瞬息万变的市场中保持独特的竞争力,从而更好地满足消费者的需求。国家在市场体制、政策机制、法律保护等方向寻求改革,通过一系列措施来鼓励更多的企业进行研发创新活动,如推出更多税收政策上的优惠等,也会通过保护知识产权等法律途径来保护企业的研发创新成果。在政府、市场等外界因素积极寻求变化的同时,企业作为经济中的个体,也应从自身治理的角度出发,找出增加创新投入、提升自身竞争力的方法。董事会作为公司治理机制的重要一环,其特征与研发创新之间的关系值得深入研究。本文在委托代理理论、信息不对称理论和技术创新理论的基础上,意图研究董事会作为公司治理的重要机制,其是如何影响企业的研发创新投入的。在广泛阅读相关文献的基础之上,本文选择从两个方向,用三个指标来衡量董事会特征:两个方向分别是董事会的独立性和董事会的行为特征。其中董事会的独立性用董事会中独立董事占比、董事长与总经理两职兼任情况这两个指标来衡量,而董事会的行为特征以董事会会议次数这个指标来衡量。董事会的独立性与董事会能否有效发挥其监督、决策职能息息相关。而董事会会议则是董事们交换信息、加深沟通、发挥自身职能的重要途径。通过在国泰安数据库和巨潮资讯网上收集2007年至2016年间的沪深两市A股上市公司的基本财务数据和研发创新数据作为研究样本,运用实证分析的方法来研究董事会特征与研发投入二者之间的联系。通过回归分析发现:(1)董事长与总经理两职兼任情况与企业研发投入之间呈显著的正相关关系,即董事长和总经理为同一人担任的企业倾向于在研发方面投入更多;(2)董事会会议次数与企业研发投入之间呈显著的正相关关系,即董事会会议召开的次数越多,企业越倾向于投入更多于研发活动;(3)在机构投资者持股比例较高的分组中,董事长与总经理两职兼任情况、董事会会议次数与研发投入之间依旧呈显著的正相关关系;而在机构投资者持股比例较低的分组中,仅有董事会会议次数与企业研发投入之间呈显著的正相关关系;(4)在企业成长性较高的分组中,董事长与总经理两职兼任情况、董事会会议次数与研发投入之间依旧呈显著的正相关关系;而在企业成长性较低的分组中,仅有董事会会议次数与企业研发投入之间呈显著的正相关关系。本文不仅针对整体数据进行了回归分析,还根据机构投资者持股比例的高低以及企业成长性的高低对整体样本进行了分组,并对分组样本数据也进行了回归分析,以期能够将二者之间的关系研究得更为深入。在得出实证结果的基础上,本文对公司治理机制提出了相应的政策建议:(1)我国目前的独立董事制度还远没有达到最初引入该制度的预期。企业应该更加重视完善现有独立董事制度,从而提升企业治理能力;(2)从试图增加研发投入的角度出发,企业应尝试使董事长兼任总经理,这一举动可以缓解存在于董事会与高管层之间的信息不对称,减少企业的委托代理成本,加强企业治理能力,从而帮助董事会成员做出有利于企业发展的决策,即增加研发投入;(3)为了增加企业的研发投入,可在一定程度上增加董事会的召开次数。董事会的成员随着参加会议次数的增加,可以更加了解企业的日常运营状况,集思广益更好地为企业制定发展战略,从而提升企业的研发投入。
【学位单位】：河南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F832.51;F271;F273.1
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    一、研究背景与研究意义
        （一）研究背景
        （二）研究意义
    二、研究方法与创新点
        （一）研究方法
        （二）研究的创新点
    三、概念界定
        （一）董事会特征
        （二）研发概念及研发投入的特征
    四、研究内容与论文框架结构
        （一）研究内容
        （二）论文框架结构
第二章 文献综述
    一、企业研发创新影响因素的文献综述
        （一）外部影响因素
        （二）内部影响因素
    二、董事会特征对企业行为影响的文献综述
第三章 董事会特征与企业研发投入相关的理论依据与研究假设
    一、相关理论
        （一）委托代理理论
        （二）信息不对称理论
        （三）技术创新理论
    二、研究假设
        （一）董事会中的独立董事占比对企业研发投入的影响
        （二）董事长与总经理两职兼任情况对企业研发投入的影响
        （三）董事会会议次数对企业研发投入的影响
第四章 董事会特征对企业研发投入影响的研究设计
    一、研究变量的定义和设计
        （一）解释变量
        （二）被解释变量
        （三）控制变量
    二、样本选取和数据来源
    三、模型构建
第五章 董事会特征对企业研发投入影响的实证分析
    一、描述性分析
    二、相关性分析
    三、董事会特征对企业研发投入影响的回归分析
        （一）总体数据回归
        （二）机构投资者持股,董事会特征与企业研发投入
        （三）企业成长性,董事会特征与企业研发投入
    四、稳健性检验
        （一）总体数据回归结果的稳健性检验
        （二）机构投资者持股比例分组下的回归稳健性检验
        （三）企业成长性分组下的回归稳健性检验
第六章 结论与建议
    一、结论
    二、政策建议
    三、研究局限性
参考文献
致谢

【参考文献】

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本文编号：2890001