企业创新效率研究——来自股权质押的影响

发布时间：2020-12-10 17:49

　　本文结合我国实施创新驱动发展战略及股权质押频繁的现实背景,利用2006—2015年A股上市公司的数据,探讨控股股东的股权质押行为是否以及如何对企业的创新效率产生影响。研究表明,控股股东的股权质押行为会显著降低企业的创新效率。进一步地研究发现:(1)当第二类代理问题越严重,或质押风险越大时,控股股东股权质押行为抑制企业创新效率的作用越明显,表明控股股东股权质押伴随的掏空效应及短视效应,是导致二者负向关系的重要原因;(2)掏空效应和短视效应在影响控股股东股权质押与企业创新效率的关系上存在显著的替代效应;(3)研发投入强度下降时,控股股东股权质押对企业创新效率产生的负面效应更强。本文的研究不仅丰富了企业创新效率影响因素及控股股东股权质押经济后果的相关文献,对于规范控股股东股权质押行为,提高企业创新能力,实现创新驱动发展战略,也具有重要的启示意义。 

【文章来源】：金融研究. 2020年02期 第128-146页 北大核心CSSCI

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析与研究假说
三、研究设计
    （一）样本选取与数据来源
    （二）主要实证模型与变量定义
四、主要实证结果
    （一）控股股东股权质押对企业创新规模的影响
    （二）控股股东股权质押对企业创新活动效率的影响
    （三）稳健性检验（2）
        1.变更专利产出规模的衡量方法
        2.PSM配对检验
        3.双重差分检验
        4.变更创新效率的衡量方式
五、股权质押抑制企业创新效率的作用机理分析
    （一）对加剧大股东的掏空动机机制的验证
    （二）对加剧控股股东风险压力下的短视行为机制的验证
    （三）股权质押影响创新效率的两大途径是否存在交互作用
    （四）股权质押、研发投入减少与企业创新效率
六、研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]控股股东股权质押对企业创新效率的影响[J]. 姜晓文.  会计之友. 2019(24)
[2]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良.  金融研究. 2018(07)
[3]控股股东股权质押对企业创新的影响研究[J]. 文雯,陈胤默,黄雨婷.  管理学报. 2018(07)
[4]股权质押、控制权转移风险与税收规避[J]. 王雄元,欧阳才越,史震阳.  经济研究. 2018(01)
[5]债权人保护与企业创新[J]. 姜军,申丹琳,江轩宇,伊志宏.  金融研究. 2017(11)
[6]控股股东股权质押与审计师风险应对[J]. 翟胜宝,许浩然,刘耀淞,唐玮.  管理世界. 2017(10)
[7]会计信息可比性影响企业创新吗[J]. 江轩宇,申丹琳,李颖.  南开管理评论. 2017(04)
[8]大股东股权质押与企业创新[J]. 张瑞君,徐鑫,王超恩.  审计与经济研究. 2017(04)
[9]控股股东股权质押与开发支出会计政策隐性选择[J]. 谢德仁,廖珂,郑登津.  会计研究. 2017(03)
[10]中国式卖空机制与公司创新——基于融资融券分步扩容的自然实验[J]. 权小锋,尹洪英.  管理世界. 2017(01)



本文编号：2909117