集团内部关联担保与隐性掏空行为的研究

发布时间：2020-12-19 00:07

　　在《公司法》及证监会、银监会等部门放开对上市公司关联担保的约束之后,上市公司关联担保开始进入快速发展时期,集团内部关联担保作为其中一股重要的力量也出现了迅猛增长,年均增长超过20%。然而,随着集团内部关联担保运用的增加,集团关联方利用担保掏空上市公司的案件也开始逐渐增多,掏空路径也越来越隐蔽。在此背景下,本文以2006-2015年所有A股上市公司向集团提供关联担保的事件作为研究对象,深入研究了集团内部关联担保的特点及其隐性掏空行为。首先,追溯上市公司的最终控制人,并基于最终控制人控股情况筛选出归属于企业集团的上市公司,之后再对集团内部关联担保的发展及数据特点进行梳理,作为后续研究的基础。其次,本文认为集团内部关联担保掏空上市公司的路径可以分为“显性”和“隐性”两种,其中,“显性”掏空路径是指上市公司为母公司担保的利益输送路径,“隐性”掏空路径是指上市公司为子公司或同属于集团内部的其他公司担保的利益输送路径。基于此,本文采用其他应收款作为掏空的衡量指标,通过多元回归检验集团内部关联担保是否掏空以及选择何种掏空路径。进一步地,加入产权性质变量,检验国有、民营集团关联担保的掏空差异,并进行基... 

【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
搞要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实际意义
    1.3 研究框架与研究方法
    1.4 重难点与创新点
2 国内外研究综述
    2.1 掏空相关的文献研究
        2.1.1 掏空的产生及方式
        2.1.2 掏空的影响因素
    2.2 企业集团与掏空
    2.3 关联担保与掏空
    2.4 对已有文献的简要评述
3 集团内部关联担保的发展与特点
    3.1 集团内部关联担保的界定
    3.2 集团内部关联担保的发展
        3.2.1 法律禁止阶段
        3.2.2 法律允许阶段
    3.3 集团内部关联担保的特点
        3.3.1 数量、金额与分布
        3.3.2 担保的方向与对象
4 集团内部关联担保与掏空的实证研究
    4.1 理论基础与研究假设
        4.1.1 掏空的存在
        4.1.2 掏空的路径
        4.1.3 产权性质与掏空
    4.2 变量定义
        4.2.1 掏空变量的定义
        4.2.2 关联担保变量的定义
        4.2.3 其他重要变量的定义
    4.3 模型设定
    4.4 样本筛选与描述性统计
    4.5 实证结果分析
        4.5.1 掏空行为检验
        4.5.2 隐性掏空路径检验
        4.5.3 产权性质的影响
5 基于PSM配对样本的稳健性检验
    5.1 PSM匹配步骤
    5.2 PSM匹配效果检验
    5.3 基于匹配样本的回归结果
6 结论与展望
    6.1 结论总结
    6.2 政策建议
    6.3 研究不足和研究展望
参考文献


【参考文献】：
期刊论文
[1]关联担保的债务风险转移[J]. 王彦超,陈思琪.  中国工业经济. 2017(08)
[2]集团财务公司对成员企业投资价值的影响[J]. 王雪梅.  商业研究. 2017(04)
[3]国企民营化与企业创新效率:促进还是抑制?[J]. 钟昀珈,张晨宇,陈德球.  财经研究. 2016(07)
[4]中国企业集团关联交易:掏空支持还是相互保险[J]. 许荣,徐星美,权小锋.  经济理论与经济管理. 2015(12)
[5]掏空与机会主义支撑行为——基于关联交易视角的案例分析[J]. 甄红线,庄艳丽.  经济与管理. 2015(06)
[6]交叉上市、股权性质与企业现金股利政策——基于倾向得分匹配法(PSM)的分析[J]. 程子健,张俊瑞.  会计研究. 2015(07)
[7]权力强度、内部控制与大股东掏空行为抑制[J]. 杨七中,马蓓丽.  山西财经大学学报. 2015(07)
[8]企业集团、货币政策与现金持有[J]. 蔡卫星,曾诚,胡志颖.  金融研究. 2015(02)
[9]另类股东控制、关联交易与掏空——海南航空与海航集团关联交易的案例研究[J]. 沈振宇,宋夏云.  北京工商大学学报(社会科学版). 2015(01)
[10]不同区域治理环境下股权集中度对公司业绩的影响[J]. 贺炎林,张瀛文,莫建明.  金融研究. 2014(12)



本文编号：2924860