互联网大数据对A股影响的实证分析
发布时间：2020-12-19 16:48
近年来,随着互联网、大数据和信息科学的飞速发展与应用,关于金融市场的各类公开信息也越来越多,随着社会经济的发展和人们投资意识的也不断增强,股市投资者也逐渐通过网络平台和移动终端来获取相关信息来辅助其投资决策。很多学者从网站论坛点击率、浏览量的角度分析互联网大数据对股市的影响。但本文认为,互联网大数据是一个更广泛的概念,既包括基本面范畴的从金融交易市场中直接产生的基础数据,如上市公司财报、业绩预告、分红送转公告、资产重组、员工持股计划、高管持股变动等事件信息,也包括技术面范畴的股票、期货、期权等各类交易品种的历史价、量、换手率及走势信息;宏观政策、行业监管、国内外环境等宏观中观数据也会对金融市场产生重大影响,也属于互联网大数据的题中应有之义。上面所述这些信息属于金融市场的直接信息或者说基础数据,它是由各类金融市场参与者及其各类活动直接产生的。互联网大数据除了包括这些基础数据外,还包括由基础数据衍生的各类衍生数据,主要有分析师、专业人员撰写的金融研究研究报告和文章、对基础数据进行数据挖掘比较分析得出的各类结论与预测、互联网各类网站论坛的分析网站等。为了较为全面地分析互联网大数据对股票市场的...
【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
百度指数示例
指数的定义方式决定了指数的性质。板块指数主要以该板块各成分股票的股本权重作为定义方式而产生的的，主要有三种定义类型：1.总股本。国有股和法人股不参与流通，但不能准确反映市场的真实状况。市场指数大都是这样定义的，总股本越大，对市场指数的影响就越大。 2.流通股本。流通股本是股票实际参与股票市场交易的股票，比总股本更具实质意义。3.等权。每个板块指数的权重相等即等权。在使用板块指数时，应该注意板块指数的计算与股价，财务数据和权重消除数据密切相关。这些数据的质量会影响板块指数的质量。板块指数在股票市场技术分析中起着重要作用。板块指数量化了板块总体情况，并以指数方式应用于各类板块，使板块模型具有丰富的技术内涵和精确度。各指标的相关性分析可以有效判断板块间的相对强弱，为各类投资者投资决策提供参考。板块指数的构建方式使之可以反映板块的总体属性，是整个板块的综合体现，且不易受噪音干扰，安全性和可靠性高。
图 5-1 投资者关注度（部分）利用 alpha（概念板块超额收益率）、alphaabs（概念板块绝对超额收益率）、amt（概念板块成交额）和 turn（概念板块换手率）四个变量分别对 AT（投资者关注）进行混合估计模型线性回归，回归结果如下：表 5-5 指数总体分年回归分析结果alpha alphaabs amt turn2012 coef 0.00005 0.00006** 0.07968*** 0.79675***t-statistic 1.21279 2.19637 22.38202 22.38202p-value 0.22523 0.02808 0.00000 0.000002013 coef 0.00022*** 0.00061*** 0.15720*** 0.157200***t-statistic 4.02247 15.87594 29.35548 29.35548p-value 0.00006 0.00000 0.00000 0.00000
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票网络论坛的信息含量分析[J]. 段江娇,刘红忠,曾剑平. 金融研究. 2017(10)
[2]网络媒体对股票市场的影响——以东方财富网股吧为例的实证研究[J]. 金雪军,祝宇,杨晓兰. 新闻与传播研究. 2013(12)
[3]投资者情绪、资产估值与股票市场波动[J]. 胡昌生,池阳春. 金融研究. 2013(10)
[4]众里寻“股”千百度——股票收益率与百度搜索量关系的实证探究[J]. 赵龙凯,陆子昱,王致远. 金融研究. 2013(04)
[5]投资者有限关注与股票收益——以百度指数作为关注度的一项实证研究[J]. 俞庆进,张兵. 金融研究. 2012(08)
[6]网络时代的股市“自行车定理”——基于股票论坛数据及分析师评级的研究[J]. 施荣盛,陈工孟. 上海金融. 2012(07)
[7]中国股票市场上的“隔夜效应”和“午间效应”研究[J]. 刘红忠,何文忠. 金融研究. 2012(02)
[8]中国股票市场可预测性的实证研究[J]. 姜富伟,凃俊,David E.Rapach,Jack K.Strauss,周国富. 金融研究. 2011(09)
[9]互联网知道的更多么?——网络开源信息对资产定价的影响[J]. 张永杰,张维,金曦,熊熊. 系统工程理论与实践. 2011(04)
[10]分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据[J]. 庞晓波,呼建光. 财贸经济. 2011(03)
博士论文
[1]中国证券分析师行业研究：效率、行为与治理[D]. 郑方镳.厦门大学 2009
硕士论文
[1]我国上市公司送、转股信息内涵的实证研究[D]. 赵克全.南京航空航天大学 2008
本文编号：2926245
【文章来源】：天津大学天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：69 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
百度指数示例
指数的定义方式决定了指数的性质。板块指数主要以该板块各成分股票的股本权重作为定义方式而产生的的，主要有三种定义类型：1.总股本。国有股和法人股不参与流通，但不能准确反映市场的真实状况。市场指数大都是这样定义的，总股本越大，对市场指数的影响就越大。 2.流通股本。流通股本是股票实际参与股票市场交易的股票，比总股本更具实质意义。3.等权。每个板块指数的权重相等即等权。在使用板块指数时，应该注意板块指数的计算与股价，财务数据和权重消除数据密切相关。这些数据的质量会影响板块指数的质量。板块指数在股票市场技术分析中起着重要作用。板块指数量化了板块总体情况，并以指数方式应用于各类板块，使板块模型具有丰富的技术内涵和精确度。各指标的相关性分析可以有效判断板块间的相对强弱，为各类投资者投资决策提供参考。板块指数的构建方式使之可以反映板块的总体属性，是整个板块的综合体现，且不易受噪音干扰，安全性和可靠性高。
图 5-1 投资者关注度（部分）利用 alpha（概念板块超额收益率）、alphaabs（概念板块绝对超额收益率）、amt（概念板块成交额）和 turn（概念板块换手率）四个变量分别对 AT（投资者关注）进行混合估计模型线性回归，回归结果如下：表 5-5 指数总体分年回归分析结果alpha alphaabs amt turn2012 coef 0.00005 0.00006** 0.07968*** 0.79675***t-statistic 1.21279 2.19637 22.38202 22.38202p-value 0.22523 0.02808 0.00000 0.000002013 coef 0.00022*** 0.00061*** 0.15720*** 0.157200***t-statistic 4.02247 15.87594 29.35548 29.35548p-value 0.00006 0.00000 0.00000 0.00000
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票网络论坛的信息含量分析[J]. 段江娇,刘红忠,曾剑平. 金融研究. 2017(10)
[2]网络媒体对股票市场的影响——以东方财富网股吧为例的实证研究[J]. 金雪军,祝宇,杨晓兰. 新闻与传播研究. 2013(12)
[3]投资者情绪、资产估值与股票市场波动[J]. 胡昌生,池阳春. 金融研究. 2013(10)
[4]众里寻“股”千百度——股票收益率与百度搜索量关系的实证探究[J]. 赵龙凯,陆子昱,王致远. 金融研究. 2013(04)
[5]投资者有限关注与股票收益——以百度指数作为关注度的一项实证研究[J]. 俞庆进,张兵. 金融研究. 2012(08)
[6]网络时代的股市“自行车定理”——基于股票论坛数据及分析师评级的研究[J]. 施荣盛,陈工孟. 上海金融. 2012(07)
[7]中国股票市场上的“隔夜效应”和“午间效应”研究[J]. 刘红忠,何文忠. 金融研究. 2012(02)
[8]中国股票市场可预测性的实证研究[J]. 姜富伟,凃俊,David E.Rapach,Jack K.Strauss,周国富. 金融研究. 2011(09)
[9]互联网知道的更多么?——网络开源信息对资产定价的影响[J]. 张永杰,张维,金曦,熊熊. 系统工程理论与实践. 2011(04)
[10]分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据[J]. 庞晓波,呼建光. 财贸经济. 2011(03)
博士论文
[1]中国证券分析师行业研究：效率、行为与治理[D]. 郑方镳.厦门大学 2009
硕士论文
[1]我国上市公司送、转股信息内涵的实证研究[D]. 赵克全.南京航空航天大学 2008
本文编号：2926245
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