企业集团双层内部资本市场对上市公司现金股利分配的影响研究

发布时间：2020-12-20 09:38

　　企业集团内部资本市场与成员公司财务决策是新近研究讨论的重要问题。现金股利分配作为公司重要的财务决策是学术研究长期以来的重点,并于近年逐步成为制度监管的焦点。关于企业集团内部资本市场与上市公司的现金股利分配,现有研究主要有三个方面的理论认识不足。第一,已有研究只讨论了实际控制人利益攫取动机下的资本配置需求对上市公司现金股利分配的影响,然而忽视了利益支持动机下内部资本配置的影响。现有的内部资本市场文献已经认识到,实际控制人并非只是单向攫取上市公司的利益,也可能向上市公司注入资源以提供利益支持,实际控制人利益主导的内部资本配置与利益流向具有掏空与利益的双向特征。因此,实际控制人利益主导的内部资本配置对上市公司现金股利分配的影响是否同样具有私利攫取与利益支持并存的理论机理有待深入研究。第二,现有的股利研究基于代理理论和实际控制人控制权私利讨论了内部资本市场功能异化情形下的影响,然而忽视了内部资本市场发挥基本融资功能情况下其他成员公司的资本配置需求。现有的内部资本市场文献已经认识到,上市公司会通过内部资本市场进行资源转移和资本配置以支持同一控制下其他成员公司的投资资金需求。在内部资本市场社会主义... 

【文章来源】：北京交通大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：224 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图３－１本研究的概念框架??３．１．２金字塔型控股集团双层内部资本市场的边界??

本研宄运用了内部资本市场理论、代理理论以及股利迎合理论等基本思想，??基于利益攫取与利益支持双重视角分析了上层内部资本市场关联交易对上市公司??现金股利分配的影响机理。理论分析框架如图４－１所示。??６０??

本研宄运用了内部资本市场理论、代理理论等基本思想，分析了上层内部资??本市场集团成员资金需求对上市公司现金股利分配的影响机理。理论分析框架如??图５－１所示。??８２??

【参考文献】：
期刊论文
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[8]国际“四大”与高质量审计的再检验——基于真实活动盈余管理的分析[J]. 郭照蕊,黄俊.  山西财经大学学报. 2015(03)
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[10]产品市场竞争对企业现金流风险影响研究——基于行业竞争程度和企业竞争地位的双重考量[J]. 陈志斌,王诗雨.  中国工业经济. 2015(03)



本文编号：2927638