换股并购的上市公司绩效研究

发布时间：2021-01-01 21:46

　　自新一轮股权分置改革开始,换股并购市场日趋繁荣,成为企业实现自我增强的一种重要途径。国外至今为止已经历了6次并购浪潮,从最初的现金并购到换股并购再到综合并购,换股并购已然成为市场的主流,对于换股并购的研究也有了较为成熟的体系。然而,我国自1999年发生第一例换股并购之后,一直未能得到发展。伴随我国政策、金融环境的变化,尤其是股权分置改革完成之后,换股并购才在市场中占据一定的地位,然而对于换股并购的研究却十分匮乏。在当今激烈的市场竞争环境下,单纯依靠内生性增长已经无法满足企业的发展需求,换股并购则为企业提供一种快速有效的外源性机制,且换股并购相对现金并购,有许多优势,如,现金流的节约,并购规模的扩大,税收的合理规避等,因此,在未来的一段时间内,换股并购在我国将成为并购市场的的主要发展方向。本文对我国主板市场换股并购并购绩效进行深入、系统的研究,不仅丰富了并购的理论基础,能为相关政策、法规的完善提供指导性建议,更为重要的是,能够引导上市公司采用合理的并购方式,实现绩效的提升。本文旨在对换股并购主并方的绩效进行系统研究,包括并购绩效模型的构建和影响因素的探索,主要分为四部分。第一部分,首先对... 

【文章来源】：华东政法大学上海市

【文章页数】：90 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
导言
    一、问题的提出
    二、研究价值及意义
    三、文献综述
    四、主要研究方法
    五、论文结构
    六、论文主要创新及不足
第一章 换股并购绩效相关理论
    第一节 换股并购的概念界定
        一、企业并购概念及分类
        二、换股并购概念界定及特点
    第二节 换股并购绩效评价方法
        一、事件研究法
        二、财务指标法
        三、经济增加值
        四、个案研究法
    第三节 换股并购绩效的影响因素分析
        一、外部因素
        二、内部因素
第二章 换股并购的动因理论
    第一节 企业并购的一般动因理论
        一、效率理论
        二、委托代理成本
        三、市场势力理论
    第二节 我国换股并购的特殊动因理论
        一、政府的干预
        二、实现合理避税
        三、完善股权结构,实现战略升级
第三章 换股并购绩效的模型构建
    第一节 绩效指标的选取原则
        一、财务指标的选取
        二、非财务指标的选取
    第二节 基于因子分析法的财务绩效评价模型
        一、因子分析法的原理介绍
        二、因子分析法的步骤
第四章 换股并购绩效的实证分析
    第一节 样本数据选择
    第二节 样本特征描述
        一、不同分类下的公司并购发生频率
        二、全体样本描述性统计
    第三节 因子分析
        一、样本相关性分析
        二、换股并购的综合绩效评价
第五章 并购交易特征、管理层激励与并购绩效的实证分析
    第一节 提出假设
        一、并购交易特征与并购绩效的关系假设
        二、股权激励与并购绩效的关系假设
        三、管理层过度自信对并购交易特征与并购绩效关系的影响假设
    第二节 变量选取与模型构建
        一、变量选取
        二、模型构建
    第三节 实证检验
        一、变量描述性统计
        二、变量相关性分析
        三、回归分析结果
第六章 研究结论及建议
    第一节 研究结论
    第二节 对策与建议
        一、政府与市场角度
        二、上市公司角度
    第三节 对未来的展望
参考文献
在读期间发表的学术论文与研究成果
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]政府干预、高管联结与企业并购绩效[J]. 杨士英,刘海燕.  财会通讯. 2018(09)
[2]供给侧结构性改革背景下企业跨界并购绩效的市场反应研究[J]. 王明月,张威.  经贸实践. 2018(05)
[3]收购方管理层职位变迁:基于中国并购市场的证据[J]. 李路,肖土盛.  中央财经大学学报. 2018(03)
[4]高管持股、多元化战略与公司长期并购绩效[J]. 杨懿丁.  财会通讯. 2018(06)
[5]融资约束、股东异议与公司并购绩效[J]. 林颖华.  中国注册会计师. 2017(12)
[6]资产证券化的企业财务效应及其在我国的发展现状研究[J]. 皮红芳.  中国总会计师. 2017(07)
[7]上市公司换股并购的绩效及影响因素研究[J]. 陈西婵.  技术经济与管理研究. 2017(01)
[8]并购支付方式与并购绩效的实证研究——以沪深上市公司为收购目标的经验证据[J]. 葛结根.  会计研究. 2015(09)
[9]创业板上市公司换股并购的动因及财务效应——以立思辰换股并购友网科技为例[J]. 彭晓洁,陈宇鸿.  财会月刊. 2015(25)
[10]管理者过度自信、并购类型与并购绩效[J]. 宋淑琴,代淑江.  宏观经济研究. 2015(05)

博士论文
[1]董事联结对企业并购影响的研究[D]. 吴昊洋.吉林大学 2017
[2]中国上市公司换股并购研究[D]. 肖东华.武汉大学 2013
[3]企业并购绩效及影响因素的实证分析[D]. 余燕妮.吉林大学 2012

硕士论文
[1]横向并购绩效及其影响因素分析[D]. 王思文.北京交通大学 2017
[2]换股吸收合并对公司绩效影响的案例分析[D]. 汪加炜.江西财经大学 2017
[3]上市公司换股并购中换股比例研究[D]. 赵占峰.上海师范大学 2017
[4]基于动因检验的友谊股份并购百联股份的绩效研究[D]. 邓青青.西南交通大学 2017
[5]并购类型、管理者过度自信与并购绩效[D]. 陈丽平.华侨大学 2016
[6]立思辰换股并购友网科技的动因及财务效应分析[D]. 陈宇鸿.江西财经大学 2016
[7]南北车并购短期绩效研究[D]. 魏田田.首都经济贸易大学 2016



本文编号：2952048