股票市场开放提高企业创新产出水平了吗？——基于陆港通的准自然实验

发布时间：2021-01-10 22:23

　　股票市场的持续开放是近年来中国政府推行的一项重大资本市场改革举措,但学术界对其实施效果的研究尚未深入。陆港通的分步实施为股票市场开放研究提供了干净的实验环境,文章基于陆港通分步实施这一准自然实验,检验了股票市场开放对中国A股上市公司创新产出的影响。结果发现,股票市场开放显著提高了企业创新产出水平,且这一作用在两权分离度较高、机构投资者持股比例较低、信息环境较差及融资需求较高的企业中更为显著。 

【文章来源】：会计与经济研究. 2020,34(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）股票市场开放
        1. 股票定价效率
        2. 企业微观行为
    （二）企业创新
三、制度背景、理论分析与研究假说
    （一）股票市场互联互通机制
    （二）理论分析与研究假说
四、研究设计
    （一）企业创新产出水平的度量
    （二）模型设定与变量定义
    （三）样本选择
五、实证结果分析
    （一）描述性分析
    （二）主要实证结果
    （三）进一步分析
        1. 第一类代理问题的影响
        2. 第二类代理问题的影响
        3. 信息环境的影响
        4. 融资需求的影响
    （四）稳健性检验（1）
        1. 企业创新产出水平的其他度量
        2. 剔除交叉上市的样本
        3. 重新界定政策时点
        4. 安慰剂检验
    （五）附加性测试
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]谁更能识别企业创新:政府还是市场?——基于A股IPO上市公司的实证研究[J]. 李晓霞,罗党论,王碧彤.  会计与经济研究. 2019(06)
[2]“沪港通”交易制度影响企业R&D投资的机制研究——股价信息含量的中介作用[J]. 王敬勇,丁媛媛,李新伟,凌华.  中国注册会计师. 2019(09)
[3]卖空威胁能否激励中国企业创新[J]. 林志帆,龙晓旋.  世界经济. 2019(09)
[4]资本市场开放能抑制上市公司违规吗?——来自“沪港通”的经验证据[J]. 邹洋,张瑞君,孟庆斌,侯德帅.  中国软科学. 2019(08)
[5]股票市场开放与企业投资效率——基于“沪港通”的准自然实验[J]. 陈运森,黄健峤.  金融研究. 2019(08)
[6]资本市场开放、非财务信息定价与企业投资——基于沪深港通交易制度的经验证据[J]. 连立帅,朱松,陈关亭.  管理世界. 2019(08)
[7]资本市场对外开放与股价崩盘风险——来自沪港通的证据[J]. 李沁洋,许年行.  管理科学学报. 2019(08)
[8]资本市场开放促进企业创新了么?——基于陆港通样本的微观证据[J]. 马妍妍,俞毛毛,程京京.  财经论丛. 2019(08)
[9]沪港通会促进我国国有企业技术创新吗?[J]. 丰若旸,温军.  产业经济研究. 2019(04)
[10]资本市场开放与股价对企业投资的引导作用:基于沪港通交易制度的经验证据[J]. 连立帅,朱松,陈超.  中国工业经济. 2019(03)



本文编号：2969524