基于经济周期的股票市场行业资产配置研究

发布时间：2021-01-26 18:56

　　经济周期的波动与股票市场行业表现的轮动联系紧密。通过选取2008-2018年我国股票市场按照证监会行业分类的行业股票月度收益率数据,基于夏普单指数模型对股票市场行业层面的非系统风险进行测定,行业风险平均占比达到30%,处于较高水平;而利用产出缺口和通货膨胀这两个指标将我国在此期间的经济周期划分为衰退、复苏、过热、滞涨4个阶段,发现在不同阶段均有不同行业有超过市场平均收益的表现,而且不同行业对经济周期波动的敏感性大小不同,因此根据各个行业对经济周期波动的敏感性并结合经济周期不同阶段的特征建立了基于经济周期的行业资产配置模型。 

【文章来源】：经济问题. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【部分图文】：

插值法转化频率后的GDP序列

由于GDP序列存在明显的季节性特征，为剔除季节的影响，更好地揭示GDP月度序列的趋势特征，用Eviews8.0软件采用季节调整方法X-12-ARIMA将原GDP序列中的季节因素和不规则因素去掉，得到GDP＿TC序列，即实际产出如图3所示。宏观经济的运行通常由长期的增长趋势和短期的波动所构成，运用计量技术将实际产出序列分解为趋势成分与周期成分，其中分解出的趋势成分即潜在产出。本文采用HP滤波法生成趋势时间序列GDP＿T，即潜在产出如图4所示。

宏观经济的运行通常由长期的增长趋势和短期的波动所构成，运用计量技术将实际产出序列分解为趋势成分与周期成分，其中分解出的趋势成分即潜在产出。本文采用HP滤波法生成趋势时间序列GDP＿T，即潜在产出如图4所示。得到实际产出GDP＿TC和潜在产出GDP＿T后，计算GAP，即产出缺口如图5所示。

【参考文献】：
期刊论文
[1]货币周期对我国股市行业轮动的影响[J]. 周亮.  湖北经济学院学报. 2018(03)
[2]金融周期、行业技术周期与经济结构优化[J]. 苗文龙,钟世和,周潮.  金融研究. 2018(03)
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[4]基于经济周期的中国A股行业轮动的研究[J]. 侯效兰.  时代金融. 2012(21)
[5]经济周期波动与行业景气变动:因果联系、传导机制与政策含义[J]. 任泽平,陈昌盛.  经济学动态. 2012(01)
[6]基于货币周期的行业轮动策略在我国股市的实证分析[J]. 陈波.  企业导报. 2011(11)
[7]我国股市行业轮动现象及相应策略的探讨——从经济周期和货币周期角度出发[J]. 苏民,逯宇铎.  学习与实践. 2011(04)
[8]我国股市行业指数之间的冲击传导研究[J]. 蒋治平.  证券市场导报. 2008(10)
[9]中国股票市场行业与地区效应分析[J]. 范龙振,王海涛.  管理工程学报. 2004(01)

硕士论文
[1]我国股市周期与宏观经济周期的关联性研究[D]. 崔姗.西南交通大学 2016



本文编号：3001648