基于股指期货的投资组合保险策略研究
发布时间：2021-02-14 19:36
2010年4月16日,股指期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌交易,这对完善证券市场机制具有极其重要的意义,市场也迎来了真正意义上的做空时代。投资组合保险策略的核心思想在于牺牲少量价格上涨的潜力,相当于付出一定的保险费,来锁定其风险资产价格下跌的风险，将其投资组合的风险控制在投资者自身可以接受的范围内,而在此前提下,尽可能的去分享市场上涨的收益。其操作手段为不断调整风险资产和无风险资产之间的比例。本文将沪深300股指期货引入到投资组合保险当中,其主要目的是在锁定下跌风险的同时优化投资组合保险策略的各种绩效曲线。本文选用投资组合保险策略中具有代表性的固定比例投资组合保险策略（CPPI, Constant Proportion Portfolio Insurance）策略和时间不变性投资组合保险策略（TIPP, Time Invariant Portfolio Protection）,使用收益率、交易成本、波动性作为绩效衡量指标,考察了2005年6月1日到2010年11月30日区间内CPPI-ETF策略,CPPI股指期货,TIPP-ETF策略,TIPP股指期货策略的绩效,并分析各策略的关键...
【文章来源】：西北大学陕西省 211工程院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 导论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究工具与方法
1.3 研究内容与框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架
1.4 论文的创新之处
第二章 文献综述
2.1 国外研究文献
2.2 国内研究文献
2.3 文献评述
第三章 基于股指期货的投资组合保险策略
3.1 投资组合保险策略与金融投资风险管理
3.2 投资组合保险策略的概况及其发展
3.3 投资保险策略的分类
3.3.1 基于期权的投资组合保险策略
3.3.2 简单参数的投资组合保险策略
3.4 基于股指期货的投资组合保险策略
3.4.1 传统投资组合保险的缺陷
3.4.2 基于股指期货的CPPI策略和TIPP策略
3.5 基于股指期货的投资组合保险策略的优势分析
第四章 基于股指期货的投资组合保险策略的实证分析
4.1 实证假设
4.1.1 研究假设
4.1.2 策略原始设计
4.2 数据来源
4.3 模型参数
4.3.1 要保额度
4.3.2 风险乘数
4.3.3 调整法则
4.4 绩效指标
4.4.1 收益率
4.4.2 波动率
4.4.3 交易成本
4.5 实证结果分析
4.5.1 整个历史时期数据分析（2005/06/01-2010/11/31）
4.5.2 不同参数的策略结果分析
4.5.3 不同的市场走势下各种策略的绩效指标比较
第五章 投资建议
5.1 整个历史时期投资组合保险策略实证结论
5.2 不同市场交易策略的比较
5.2.1 多头市场
5.2.2 空头市场
5.2.3 盘整市场
5.2.4 小结
5.3 加入股指期货前后投资组合保险策略绩效比较
5.4 各类参数对策略绩效的影响
结论
第六章 后续研究方向
参考文献
攻读硕士学位期间取得的学术成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]动态投资组合保险模型优化研究[J]. 姚远,史本山,李新. 系统工程学报. 2009(05)
[2]投资组合保险策略绩效的随机占优检验[J]. 崔晓东,郑玉华. 系统工程. 2009(05)
[3]股指期货在动态投资组合保险策略中的应用[J]. 石磊. 科学技术与工程. 2008(24)
[4]投资组合保险价值分析[J]. 姚远,史本山. 系统工程. 2008(10)
[5]离散时间投资组合保险策略CPPI及其实证分析[J]. 何涛. 数理统计与管理. 2008(04)
[6]投资组合保险策略在保险公司中的应用与实证分析[J]. 章晓霞,梁冰. 保险研究. 2008(04)
[7]中国证券市场上执行OBPI与CPPI策略比较研究[J]. 陈湘鹏,刘海龙,钟永光. 系统工程理论方法应用. 2006(06)
[8]投资组合保险策略最小风险控制[J]. 姚远,史本山. 系统工程. 2006(11)
[9]基于VaR的权变投资组合保险策略及实证分析[J]. 邹小芃,钱英,余君. 数理统计与管理. 2006(02)
[10]基于VaR的权变投资组合保险策略及在中国股市中的实证研究[J]. 周君兴. 数学的实践与认识. 2006(04)
博士论文
[1]投资组合保险最优化研究及策略分析[D]. 姚远.西南交通大学 2006
[2]投资组合保险理论与实证研究[D]. 杨筱林.厦门大学 2004
硕士论文
[1]我国动态投资组合保险策略的实证研究[D]. 马卫凤.北京交通大学 2009
[2]CPPI策略缺口风险研究[D]. 黄丽清.复旦大学 2009
[3]投资组合保险策略在企业年金投资中的应用研究[D]. 王治国.苏州大学 2009
[4]基于目标收益导向的动态投资组合保险策略研究[D]. 石磊.上海交通大学 2009
[5]动态投资组合保险理论数值分析和实证检验[D]. 段玉娟.西南交通大学 2008
[6]基于期权的投资组合保险理论与实证研究[D]. 王婉秋.电子科技大学 2008
[7]投资组合保险理论以及CPPI策略的数值分析[D]. 李祖景.厦门大学 2008
[8]调整法则对时间不变性投资组合保险策略绩效分析[D]. 卢洁.东北财经大学 2006
[9]投资组合保险策略在我国基金业运用的实证研究[D]. 高詹清.暨南大学 2006
[10]投资组合保险理论数值分析和实证检验[D]. 彭永江.清华大学 2005
本文编号：3033739
【文章来源】：西北大学陕西省 211工程院校
【文章页数】：66 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
第一章 导论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究工具与方法
1.3 研究内容与框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架
1.4 论文的创新之处
第二章 文献综述
2.1 国外研究文献
2.2 国内研究文献
2.3 文献评述
第三章 基于股指期货的投资组合保险策略
3.1 投资组合保险策略与金融投资风险管理
3.2 投资组合保险策略的概况及其发展
3.3 投资保险策略的分类
3.3.1 基于期权的投资组合保险策略
3.3.2 简单参数的投资组合保险策略
3.4 基于股指期货的投资组合保险策略
3.4.1 传统投资组合保险的缺陷
3.4.2 基于股指期货的CPPI策略和TIPP策略
3.5 基于股指期货的投资组合保险策略的优势分析
第四章 基于股指期货的投资组合保险策略的实证分析
4.1 实证假设
4.1.1 研究假设
4.1.2 策略原始设计
4.2 数据来源
4.3 模型参数
4.3.1 要保额度
4.3.2 风险乘数
4.3.3 调整法则
4.4 绩效指标
4.4.1 收益率
4.4.2 波动率
4.4.3 交易成本
4.5 实证结果分析
4.5.1 整个历史时期数据分析（2005/06/01-2010/11/31）
4.5.2 不同参数的策略结果分析
4.5.3 不同的市场走势下各种策略的绩效指标比较
第五章 投资建议
5.1 整个历史时期投资组合保险策略实证结论
5.2 不同市场交易策略的比较
5.2.1 多头市场
5.2.2 空头市场
5.2.3 盘整市场
5.2.4 小结
5.3 加入股指期货前后投资组合保险策略绩效比较
5.4 各类参数对策略绩效的影响
结论
第六章 后续研究方向
参考文献
攻读硕士学位期间取得的学术成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]动态投资组合保险模型优化研究[J]. 姚远,史本山,李新. 系统工程学报. 2009(05)
[2]投资组合保险策略绩效的随机占优检验[J]. 崔晓东,郑玉华. 系统工程. 2009(05)
[3]股指期货在动态投资组合保险策略中的应用[J]. 石磊. 科学技术与工程. 2008(24)
[4]投资组合保险价值分析[J]. 姚远,史本山. 系统工程. 2008(10)
[5]离散时间投资组合保险策略CPPI及其实证分析[J]. 何涛. 数理统计与管理. 2008(04)
[6]投资组合保险策略在保险公司中的应用与实证分析[J]. 章晓霞,梁冰. 保险研究. 2008(04)
[7]中国证券市场上执行OBPI与CPPI策略比较研究[J]. 陈湘鹏,刘海龙,钟永光. 系统工程理论方法应用. 2006(06)
[8]投资组合保险策略最小风险控制[J]. 姚远,史本山. 系统工程. 2006(11)
[9]基于VaR的权变投资组合保险策略及实证分析[J]. 邹小芃,钱英,余君. 数理统计与管理. 2006(02)
[10]基于VaR的权变投资组合保险策略及在中国股市中的实证研究[J]. 周君兴. 数学的实践与认识. 2006(04)
博士论文
[1]投资组合保险最优化研究及策略分析[D]. 姚远.西南交通大学 2006
[2]投资组合保险理论与实证研究[D]. 杨筱林.厦门大学 2004
硕士论文
[1]我国动态投资组合保险策略的实证研究[D]. 马卫凤.北京交通大学 2009
[2]CPPI策略缺口风险研究[D]. 黄丽清.复旦大学 2009
[3]投资组合保险策略在企业年金投资中的应用研究[D]. 王治国.苏州大学 2009
[4]基于目标收益导向的动态投资组合保险策略研究[D]. 石磊.上海交通大学 2009
[5]动态投资组合保险理论数值分析和实证检验[D]. 段玉娟.西南交通大学 2008
[6]基于期权的投资组合保险理论与实证研究[D]. 王婉秋.电子科技大学 2008
[7]投资组合保险理论以及CPPI策略的数值分析[D]. 李祖景.厦门大学 2008
[8]调整法则对时间不变性投资组合保险策略绩效分析[D]. 卢洁.东北财经大学 2006
[9]投资组合保险策略在我国基金业运用的实证研究[D]. 高詹清.暨南大学 2006
[10]投资组合保险理论数值分析和实证检验[D]. 彭永江.清华大学 2005
本文编号：3033739
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