兼听则明：股价信息的创新指导效应

发布时间：2021-03-12 19:10

　　以沪深两市A股上市公司为研究样本,借助股价波动非同步性验证了股价信息含量对企业创新能力的影响。研究发现,股价信息含量的增加显著促进了企业创新能力。二者间作用机制的研究发现,股价特质性信息能有效指导企业创新资源的分配和使用,提高企业创新效率。此外,股价信息含量对创新的影响具有异质性,在行业竞争程度更强、风险水平和融资约束程度更低的样本中,股价信息的创新指导作用更明显。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2020,42(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾和研究假设
    （一）文献回顾
    （二）股价信息含量与创新
三、研究设计
    （一）样本选择和数据来源
    （二）变量设定与模型构建
        1. 变量设定。
        2. 模型构建。
    （三）描述性统计
四、实证结果及分析
    （一）股价信息含量与企业创新：主假设检验
    （二）内生性处理
        1. 双重差分检验。
        2. 工具变量法。
        3. 变量遗漏和关键性变量的替代。
    （三）股价信息含量影响企业创新的进一步检验
        1. 股价信息含量影响企业创新能力的作用机制。
        2. 股价信息含量对企业创新的异质性影响。
五、结论与启示
    （一）研究结论
    （二）理论启示
    （三）不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]风险投资与企业创新:“增值”与“攫取”的权衡视角[J]. 温军,冯根福.  经济研究. 2018(02)
[2]资本市场开放能提高股价信息含量吗?——基于“沪港通”效应的实证检验[J]. 钟覃琳,陆正飞.  管理世界. 2018(01)
[3]融资融券交易的信息治理效应[J]. 李志生,李好,马伟力,林秉旋.  经济研究. 2017(11)
[4]企业上市与企业创新——基于中国企业专利申请的研究[J]. 张劲帆,李汉涯,何晖.  金融研究. 2017(05)
[5]中国式卖空机制与公司创新——基于融资融券分步扩容的自然实验[J]. 权小锋,尹洪英.  管理世界. 2017(01)
[6]融资约束、股价信息含量与投资-股价敏感性[J]. 于丽峰,唐涯,徐建国.  金融研究. 2014(11)
[7]融资融券对股价特质性波动的影响机理研究:基于双重差分模型的检验[J]. 肖浩,孔爱国.  管理世界. 2014(08)
[8]股价信息含量与资本投资效率——基于投资现金流敏感度的视角[J]. 杨继伟.  南开管理评论. 2011(05)



本文编号：3078828