基于分析师盈余预测精度与荐股评级的投资策略研究

发布时间：2021-03-25 22:54

　　证券分析师是证券市场中重要的信息中介,具有收集信息的优势和解读信息的能力,在对上市公司各项信息的解读和传播中起到重要的作用。分析师通过撰写研究报告传递公司信息和自己的主观判断,研究报告中最重要的两个指标便是盈余预测和荐股评级。国内在对于荐股评级是否具有投资价值的研究时得到了不同的结论,荐股评级是否具有显著的投资价值?我们结合分析师盈余预测精度来研究分析师荐股评级的投资价值。将盈余预测精度与荐股评级投资价值结合研究,可以更深入的揭示投资评级的信息含量。目前国内多数单独研究盈余预测精度或单独研究荐股评级投资价值,研究较为片面。我们基于国外较为成熟的研究体系,同时吸取最新的相关研究的成果来考察两者存在的内部的联系,在以往荐股评级的基础上结合了盈余预测精度构建投资组合,为投资者构建投资组合提供了重要参考,也有助于金融投资理论的研究。本文以我国证券分析师在2009-2016年发布的研究报告为样本,结合分析师对特定个股的盈余预测精度与对该股的荐股评级构造投资组合,考察盈余预测精度对荐股评级投资价值的影响。即分析师对某个股有较高的盈余预测精度,那么该分析师对该股的荐股评级是否也有较高的投资价值?文章... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和研究意义
    1.2 研究思路与框架
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究框架
    1.3 创新与不足
2 文献综述
    2.1 盈余预测、荐股评级研究文献综述
        2.1.1 国外文献
        2.1.2 国内文献
    2.2 盈余预测精度与荐股评级关系研究文献综述
        2.2.1 国外文献
        2.2.2 国内文献
    2.3 文献综评
3 样本处理与研究假设
    3.1 数据来源及处理
    3.2 描述性统计
        3.2.1 荐股评级分组描述性统计
        3.2.2 评级变动分组描述性统计
        3.2.3 盈余波动分组描述性统计
    3.3 研究假设
4 研究设计
    4.1 盈余预测精度与一致评级投资策略设计
        4.1.1 分析师盈余预测精度的排序分组
        4.1.2 组内一致评级的计算及买入、卖出组合划分
        4.1.3 投资组合的构建及收益率计算
    4.2 评级变动及盈余波动投资策略设计
5 实证结果分析
    5.1 策略组合特征分析
        5.1.1 一致评级策略组合特征分析
        5.1.2 评级变动策略组合特征分析
        5.1.3 盈余波动策略组合特征分析
    5.2 策略组合回报分析
        5.2.1 基于一致评级的策略组合收益
        5.2.2 基于评级变动的策略组合收益
        5.2.3 基于盈余波动的策略组合收益
    5.3 稳健性检验
6 实证结论及建议
    6.1 研究结论
    6.2 研究建议
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]会计准则变革、盈余管理迎合与分析师盈余预测偏误[J]. 于悦.  山西财经大学学报. 2016(07)
[2]微博、信息披露与分析师盈余预测[J]. 胡军,王甄,陶莹,邹隽奇.  财经研究. 2016(05)
[3]管理层业绩预告有助于分析师盈余预测修正吗[J]. 李馨子,肖土盛.  南开管理评论. 2015(02)
[4]企业无形资产资本化与分析师盈余预测:理论分析与实证检验[J]. 苏治,魏紫.  会计研究. 2013(07)
[5]证券分析师的盈余预测和股票评级是否具有独立性?[J]. 吴超鹏,郑方镳,杨世杰.  经济学(季刊). 2013(03)
[6]王婆贩瓜:券商自营业务与分析师乐观性[J]. 曹胜,朱红军.  管理世界. 2011(07)
[7]分析师报告能够预测与解读财务报告吗——来自中国股市的经验证据[J]. 庞晓波,呼建光.  财贸经济. 2011(03)
[8]分析师特征 券商规模与盈利预测[J]. 樊铮,宋乐.  中国注册会计师. 2010(07)
[9]公司因素对财务分析师盈余预测特性影响的实证研究[J]. 公言磊.  财经问题研究. 2010(03)
[10]证券分析师跟踪:决定因素与经济后果[J]. 范宗辉,王静静.  上海立信会计学院学报. 2010(01)

硕士论文
[1]证券分析师荐股评级准确性研究[D]. 王蕾.合肥工业大学 2013



本文编号：3100462