货币政策与创新股溢价的实验经济学证据

发布时间：2021-04-24 17:07

　　我国经济发展进入新常态以来,国家大力促进创新创业,以此培养经济发展的新动力。创新创业的整个发展过程往往以最终的上市为目的,因此,创新创业企业上市后的股市表现会影响后续企业的上市选择以及风险资金支持创新创业的热情。同时,货币政策又是影响股票市场的重要因素,但是现阶段,对货币政策对创新股的影响程度以及影响机制的分析不足。因此本文通过构建资产组合的方式对现状的分析,发现资本市场对于不同创新程度的股票的支持力度不同,同时我国的资本市场对于创新的支持力度不足。进一步借助VAR模型证实紧缩的货币环境不利于资本市场对于创新的支持。随后,本文以现状分析为基础进行实验模拟,通过实验数据进一步分析货币政策对创新股的影响机制。得出结论,货币政策对于不同创新程度的股票产生不对称的影响,紧缩政策对创新股产生的影响较大。而这种不对称的影响,源于市场的过度反应,货币政策作用于货币需求,进而使市场产生过度反应导致偏好改变,并最终对两种不同特质的股票产生影响。基于现状和实验的分析的结论,结合我国和美国资本市场对创新的支持力度的对比,为我国即将建设的科创板提出有效的政策建议。即,应当在严格控制上市公司质量的情况下,适度地... 

【文章来源】：南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：79 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章、绪论
    1.1 选题背景与意义
    1.2 论文结构及研究框架
    1.3 论文的创新点与不足
第二章、文献综述
    2.1 货币政策与股票市场的文献综述
    2.2 企业创新性测度与成长性溢价的文献综述
    2.3 实验经济学的文献综述
第三章、现状分析
    3.1 现状分析的意义
    3.2 现实数据建模
    3.3 现实实证结论
第四章、实验设计
    4.1 实验描述
    4.2 实验过程
    4.3 实验解释
第五章、实验分析
    5.1 直接效应分析
    5.2 中介效应分析
        5.2.1 货币政策对市场偏好的中介效应
        5.2.2 货币需求对创新股溢价的中介效应
    5.3 实证结论
第六章、结论与政策建议
    6.1 结论
    6.2 政策建议
    6.3 展望
参考文献
致谢
本人在校期间的学术成果
附录A 实验说明


【参考文献】：
期刊论文
[1]T+1制度对中小投资者保护效果的实验研究[J]. 周耿,姜雨潇,范从来,王宇伟.  中国经济问题. 2018(06)
[2]离岸生产性服务外包与东道国产业结构升级——基于跨国面板数据的中介效应实证分析[J]. 李惠娟,蔡伟宏.  国际贸易问题. 2018(03)
[3]货币政策、股票市场与TVP-SV-VAR模型的实证分析[J]. 陆岷峰,张欢.  金融理论与教学. 2018(01)
[4]Fama-French五因子模型在中国股票市场的实证检验[J]. 李志冰,杨光艺,冯永昌,景亮.  金融研究. 2017(06)
[5]产业结构升级中的货币政策与金融市场效应——基于BVAR模型与门限回归模型的分析[J]. 王朝明,朱睿博.  财经科学. 2016(12)
[6]中国环境规制如何影响了就业——基于中介效应模型的实证研究[J]. 闫文娟,郭树龙.  财经论丛. 2016(10)
[7]计量经济学与实验经济学的若干新近发展及展望[J]. 洪永淼,方颖,陈海强,范青亮,耿森,王云.  中国经济问题. 2016(02)
[8]货币政策对流动性去向的动态影响[J]. 陈守东,孙彦林,刘洋.  财经科学. 2015(10)
[9]研发投入、专利与经营绩效实证研究:以台湾为例[J]. 黄世政.  科技进步与对策. 2015(02)
[10]研发投入对高新技术企业经营绩效的影响研究[J]. 杜勇,鄢波,陈建英.  科技进步与对策. 2014(02)

硕士论文
[1]中国创业板市场高估值研究[D]. 梁平.复旦大学 2014
[2]中国创业板市场股票定价研究[D]. 李金凤.厦门大学 2014
[3]创业板企业创新能力与成长性关系的实证分析[D]. 刘新朋.山东大学 2011
[4]Fama-French三因素模型在国内证券市场的实证研究[D]. 陈雷.山东大学 2007



本文编号：3157740