关联交易与债务融资成本 ——基于风险承担的视角
发布时间：2021-04-30 21:09
关联交易在世界范围内都是一种普遍存在的经济现象。在中国A股上市公司中,关联交易的总额已从2004年的9783亿元飙升至2016年的17.5万亿元,关联交易已经成为证券市场中的焦点问题,其引发的风险同样也受到资本市场各方的强烈关注。在关联交易已经成为中国资本市场普遍现象并且可能会产生重大影响的背景下,本文探索关联交易对上市公司债务融资成本造成的影响,并进一步讨论二者之间产生关系的原因,一方面有助于丰富关联交易在我国的研究,另一方面,可以对完善资本市场中的关联交易规范与监管制度,保护中小投资者合法权益提供借鉴性的建议。本文采用理论分析与实证分析相结合的方法,首先对关联交易和债务融资成本已有的研究结果进行梳理,然后对关联交易、债务融资成本的相关理论以及企业风险承担水平的影响因素进行分析并提出对应的研究假设,最后通过实证研究方法,选取2003-2016年国内A股的上市公司（不包括金融和保险行业）作为研究样本,研究上市公司关联交易水平对上市公司债务融资成本的影响。并进一步从风险承担的角度考虑,风险承担在关联交易与债务融资成本间的作用机制,最后考察关联交易是如何对风险承担产生的影响。研究发现,上市...
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：86 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 引言
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究的内容及框架
1.3 主要贡献
2. 文献回顾
2.1 关联交易
2.1.1 关联交易的动机
2.1.2 关联交易经济后果
2.1.3 关联交易治理机制
2.2 风险承担
2.2.1 风险承担的含义
2.2.2 风险承担的影响因素
2.2.3 风险承担的经济后果
2.2.4 关联交易影响风险承担的理论概述
2.3 债务融资成本
2.3.1 债务融资成本的影响因素
2.3.2 关联交易影响债务融资成本的理论概述
3. 研究假设
4. 研究设计
4.1 数据来源与样本选择
4.2 研究变量设计
4.2.1 解释变量关联交易
4.2.2 被解释变量风险承担
4.2.3 被解释变量债务融资成本
4.2.4 控制变量
4.3 模型设计
5. 实证研究结果与分析
5.1 描述性统计及分析
5.2 相关性分析
5.3 多元线性回归分析
5.4 稳健性分析
5.4.1 基于关联交易的替代变量
5.4.2 风险承担成本的替代变量
5.4.3 债务融资成本的替代变量
5.4.4 内生性检验
5.5 进一步分析
5.5.1 关联交易影响风险承担的渠道
5.5.2 关联交易分类影响
5.5.3 公司治理机制的作用
6. 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 研究启示
6.2.1 规范关联交易
6.2.2 规范管理企业风险
6.2.3 加强公司治理
6.3 研究局限和展望
参考文献
致谢
研究生在学期间主要科研成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]风险承担与公司债券融资成本:基于信用评级的策略调整视角[J]. 顾小龙,施燕平,辛宇. 财经研究. 2017(10)
[2]关联交易与公司避税——来自中国上市公司的经验数据[J]. 陈作华. 证券市场导报. 2017(05)
[3]传统宗教、市场化进程与企业风险承担[J]. 何鑫萍,戴亦一,翁若宇. 山西财经大学学报. 2017(03)
[4]“双刃剑”的哪一面:关联交易如何影响公司价值[J]. 魏志华,赵悦如,吴育辉. 世界经济. 2017(01)
[5]基于投资者情绪调节效应的企业生命周期与风险承担关系研究[J]. 王性玉,姚海霞,王开阳. 管理评论. 2016(12)
[6]上市公司与财务公司关联交易对投资效率影响研究[J]. 黄贤环,吴秋生. 审计与经济研究. 2017(01)
[7]内部控制与关联交易:基于效率促进观和掏空观分析[J]. 张洪辉,章琳一,张蕊. 审计研究. 2016(05)
[8]集团内部关联交易、信息披露质量与权益资本成本[J]. 伍中信,熊新蓝. 会计之友. 2016(17)
[9]家族创始人职业经历与企业风险承担[J]. 刘静,李晓溪,翁宵暐,王克敏. 经济理论与经济管理. 2016(08)
[10]股票期权激励与高管风险承担的关系——考虑媒体关注的调节作用[J]. 屠立鹤,孙世敏,陈怡秀,代玺玲. 技术经济. 2016(07)
硕士论文
[1]独立董事制度与债务融资成本关系研究[D]. 孔凡峰.西南财经大学 2014
本文编号：3169480
【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：86 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 引言
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 研究的内容及框架
1.3 主要贡献
2. 文献回顾
2.1 关联交易
2.1.1 关联交易的动机
2.1.2 关联交易经济后果
2.1.3 关联交易治理机制
2.2 风险承担
2.2.1 风险承担的含义
2.2.2 风险承担的影响因素
2.2.3 风险承担的经济后果
2.2.4 关联交易影响风险承担的理论概述
2.3 债务融资成本
2.3.1 债务融资成本的影响因素
2.3.2 关联交易影响债务融资成本的理论概述
3. 研究假设
4. 研究设计
4.1 数据来源与样本选择
4.2 研究变量设计
4.2.1 解释变量关联交易
4.2.2 被解释变量风险承担
4.2.3 被解释变量债务融资成本
4.2.4 控制变量
4.3 模型设计
5. 实证研究结果与分析
5.1 描述性统计及分析
5.2 相关性分析
5.3 多元线性回归分析
5.4 稳健性分析
5.4.1 基于关联交易的替代变量
5.4.2 风险承担成本的替代变量
5.4.3 债务融资成本的替代变量
5.4.4 内生性检验
5.5 进一步分析
5.5.1 关联交易影响风险承担的渠道
5.5.2 关联交易分类影响
5.5.3 公司治理机制的作用
6. 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 研究启示
6.2.1 规范关联交易
6.2.2 规范管理企业风险
6.2.3 加强公司治理
6.3 研究局限和展望
参考文献
致谢
研究生在学期间主要科研成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]风险承担与公司债券融资成本:基于信用评级的策略调整视角[J]. 顾小龙,施燕平,辛宇. 财经研究. 2017(10)
[2]关联交易与公司避税——来自中国上市公司的经验数据[J]. 陈作华. 证券市场导报. 2017(05)
[3]传统宗教、市场化进程与企业风险承担[J]. 何鑫萍,戴亦一,翁若宇. 山西财经大学学报. 2017(03)
[4]“双刃剑”的哪一面:关联交易如何影响公司价值[J]. 魏志华,赵悦如,吴育辉. 世界经济. 2017(01)
[5]基于投资者情绪调节效应的企业生命周期与风险承担关系研究[J]. 王性玉,姚海霞,王开阳. 管理评论. 2016(12)
[6]上市公司与财务公司关联交易对投资效率影响研究[J]. 黄贤环,吴秋生. 审计与经济研究. 2017(01)
[7]内部控制与关联交易:基于效率促进观和掏空观分析[J]. 张洪辉,章琳一,张蕊. 审计研究. 2016(05)
[8]集团内部关联交易、信息披露质量与权益资本成本[J]. 伍中信,熊新蓝. 会计之友. 2016(17)
[9]家族创始人职业经历与企业风险承担[J]. 刘静,李晓溪,翁宵暐,王克敏. 经济理论与经济管理. 2016(08)
[10]股票期权激励与高管风险承担的关系——考虑媒体关注的调节作用[J]. 屠立鹤,孙世敏,陈怡秀,代玺玲. 技术经济. 2016(07)
硕士论文
[1]独立董事制度与债务融资成本关系研究[D]. 孔凡峰.西南财经大学 2014
本文编号：3169480
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3169480.html
