现金股利政策、关联交易与控股股东利益 ——基于五粮液等上市公司的案例分析

发布时间：2021-05-08 14:39

　　股利政策是公司利用资本再投资与回报广大投资者二者权衡的结果,随着我国资本市场的不断发展,上市公司股利分配形式越来越多样化,上市公司是否派发现金股利越来越受到市场的关注。现金股利,不仅是外部投资者获取投资回报的基本渠道之一,而且作为控股股东利益的体现,也是控股股东资金的一种收回。公司选择适当的现金股利政策,不仅能够吸引更多的投资者,也能促进公司的发展。当上市公司的控股较为集中时,现金股利政策经常会成为控股股东攫取公司利益的一种手段。但是也存在部分控股集中的上市公司较少派发现金股利,而公司的关联交易业务较多。本文关注的是现金股利政策与关联交易之间是否存在一定的联系,二者是否都是控股股东进行利益输送的工具,控股股股东选择不同方式的真正原因是什么。本文以隧道挖掘理论为基础,并结合股利相关理论,采用案例研究的方式,分析上市公司现金股利分配情况,探讨上市公司的现金股利政策是否与公司的关联交易有关,分析现金股利政策、关联交易与控股股东利益的关系,揭示控股股东对现金股利不同偏好的本质原因,帮助广大投资者更好的了解上市公司制定股利政策的动机,同时为上市公司相关监督管理部门规范控股股东利益输送行为,广大中... 

【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1.导论
    1.1 研究背景和意义
    1.2 研究思路及框架
    1.3 研究方法
    1.4 预期贡献与不足
2.文献综述与理论基础
    2.1 控股股东与现金股利政策的研究
        2.1.1 控股股东结构性质与现金股利政策
        2.1.2 控股股东的持股比例与现金股利政策
        2.1.3 控股股东利益与现金股利政策
    2.2 控股股东与利益输送的相关研究
    2.3 文献评述
    2.4 理论基础
        2.4.1 代理理论和信号传递理论
        2.4.2 隧道掏空理论
3.五粮液公司低现金股利政策分析
    3.1 五粮液基本情况介绍
    3.2 五粮液现金股利政策分析
        3.2.1 历年的盈利及分配情况
        3.2.2 白酒行业三大巨头现金股利政策比较
    3.3 五粮液低现金股利政策缘由
        3.3.1 资产往来
        3.3.2 关联交易
4.用友软件等公司高现金股利政策分析
    4.1 用友软件的股利政策分析
    4.2 佛山照明的现金股利政策分析
    4.3 上市公司高派现动因分析
5.控股股东利益与政策选择
    5.1 现金股利政策的选择
    5.2 关联交易的选择
    5.3 政策的选择是控股股东利益的体现
参考文献
后记
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]低现金股利政策、股东财富与控股股东决策[J]. 许辉,祝立宏.  商业经济与管理. 2010(06)
[2]西方股利政策研究评述[J]. 李经路,姬雄华.  经济研究导刊. 2009(06)
[3]投资者保护、控制权私利与金字塔结构——以格林柯尔为例[J]. 刘启亮,李增泉,姚易伟.  管理世界. 2008(12)
[4]利益输送、媒体监督与公司治理:五粮液案例研究[J]. 贺建刚,魏明海,刘峰.  管理世界. 2008(10)
[5]千面五粮液[J]. 张晓晖,肖可.  企业文化. 2007(12)
[6]最终控制人特征与上市公司现金股利政策[J]. 宋玉,李卓.  审计与经济研究. 2007(05)
[7]上市公司的股利政策究竟迎合了谁的需要——来自中国上市公司的经验数据[J]. 黄娟娟,沈艺峰.  会计研究. 2007(08)
[8]市场化进程、最终控制人性质与现金股利行为——来自中国A股公司的经验证据[J]. 雷光勇,刘慧龙.  管理世界. 2007(07)
[9]第一大股东持股和公司价值：激励效应和防御效应[J]. 谢军.  南开管理评论. 2007(01)
[10]大股东对不同现金股利政策的偏好与利益侵占[J]. 袁振兴,杨淑娥.  统计与决策. 2007(02)

博士论文
[1]上市公司现金股利政策与公司治理研究[D]. 罗宏.暨南大学 2006



本文编号：3175514