投资者关注度对重组股票复牌后的影响研究 ——以中小板股票为样本
发布时间：2021-06-07 22:05
现代金融资产理论包含几个经典的假设:理性人、信息有效和同质主体,即在金融市场上,投资者可以零成本获得所有有效信息,并基于信息分析做出合理决策,各投资者的禀赋、风险偏好等完全相同。实际上这几个假设无法满足,金融市场上存在着金融理论无法解决的问题。近年来,有限关注被视为解决传统金融学无法解释的金融异象的突破口,激起现代金融学学者的广泛研究热情。学者研究过程中设立了一系列的度量投资者关注度的指标,本文在已有学者基础上利用百度搜索指数构建投资者关注度指标,用以研究投资者关注度对我国中小板重组股票的市场表现的影响。本文以我国中小板市场中于2016年3月7日-2018年3月7日成功完成重组的公司的股票为样本,选择复牌后的前20个交易日为时间区间,手工方式采集百度指数的个股搜索量作为投资者关注度数据,个股交易数据来自WIND终端下载并整理,根据时间窗口排列组成面板数据。结合Fama三因素理论再引入投资者关注度变量构建回归模型,再根据F检验和Husman检验结果最终确定固定效应模型进行回归以检验投资者关注度对重组股票复牌后的影响。根据实证结果得知,当期投资者关注度与重组股票复牌后的收益率、交易量和换手...
【文章来源】：哈尔滨工程大学黑龙江省 211工程院校
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
2.1 注意力选择性理论20 世纪 90 年代初期美国心理学家 James 在其文章中解释了注意的本质，他表示注意是人在心理层面以某种特定的形式占有潜在的对象，受精力有限的影响，人们同时处理多种事物时，必须从中做出取舍，面对大量信息的情况下，需要先进行筛选，选择性地利用有效信息进一步分析思考，因此注意是一种选择性注意[64]。Peng 和 Xiong 提出，在信息时代，注意力资源容量的有限性决定了注意力的稀缺特性[65]。Aboody 认为，身处大数据时代，我们每天要面临海量的信息，作为投资者，有限的精力无法支撑其关注所有股票的信息，他们只能选择性注意他们认为重要的信息[66]。在心理学领域，相关理论的研究已经非常完善，形成了以下几种模型：1、过滤器模型Broadbent 于 1985 年提出该模型，他认为注意像一个过滤器，外界信息同时进入的数量有限，通常只有被选择的信息能够通过过滤器的通道，无效的信息将被排除在外[67]。由于信息的筛选与知觉神经接受的刺激有关，据此认为过滤器处于信息的分析和处理之前。
2、衰减器模型Treisman 在过滤器模型的基础上做了改进，他表示大脑接受信息的模式不是过滤器简单的＂全或无＂，未注意到的信息不会完全被排除，部分对接收者重要的未关注的信息会以强度弱化的方式通过，并且不同的接收者对信息的接受程度有差异，最终影响决策。因此，相同的信息对不同接收者产生不同的影响，并导致不同的决策产生。衰减器模型体现了个体心理活动的复杂性和个体性，相比前者更符合实际。哈尔滨工程大学硕士学位论文
【参考文献】：
期刊论文
[1]媒体关注度与投资者关注度对股票回报率的影响——基于搜索引擎指数[J]. 徐冠华. 中国商论. 2017(32)
[2]互联网关注度对股票量价的影响——基于设立雄安新区的实证研究[J]. 原东良. 金融与经济. 2017(10)
[3]媒体关注度对股票波动率的影响研究[J]. 张建羽,位倩,王澜,李玲,伍西贝. 中国市场. 2017(29)
[4]互联网媒体关注度与股票收益:认知效应还是过度关注[J]. 刘向强,李沁洋,孙健. 中央财经大学学报. 2017(07)
[5]投资者网络关注度与股市变化间关系的实证检验[J]. 罗婧. 财会月刊. 2017(05)
[6]投资者有限关注、综合情绪指标与股票收益[J]. 周孝华,黄苗. 财会月刊. 2017(03)
[7]CEO、董事长接受央视采访会影响股价吗?——基于投资者关注视角的实证研究[J]. 李常青,倪恒旺,雷利民. 当代会计评论. 2015(01)
[8]涨停板的广告效应与过度关注弱势研究[J]. 王燕鸣,吴晶. 现代财经(天津财经大学学报). 2015(02)
[9]广告宣传、股票流动性与公司治理[J]. 曹廷求,刘海明,程子奇. 上海财经大学学报. 2014(06)
[10]网络搜索能预测股票市场吗?[J]. 张谊浩,李元,苏中锋,张泽林. 金融研究. 2014 (02)
硕士论文
[1]媒体情绪、投资者关注度与股票特征的关系研究[D]. 邓志浩.深圳大学 2017
[2]投资者关注度对股票表现的实证研究[D]. 潘玥行.哈尔滨工业大学 2017
[3]投资者关注度对新股初期收益率的影响分析[D]. 余珊珊.西南交通大学 2017
[4]网络关注度与股票市场关系的研究[D]. 赵晓龙.沈阳工业大学 2017
[5]个人投资者有限关注对创业板市场量价的影响[D]. 彭筱.重庆工商大学 2017
[6]“沪港通”对我国股票市场影响的实证研究[D]. 杨翻翻.广西民族大学 2017
[7]投资者关注与股票收益及其流动的相关性[D]. 于洁.上海外国语大学 2017
[8]投资者关注度与创业板股票市场表现相关性研究[D]. 高聪.东北财经大学 2016
[9]投资者关注度对股市波动性的影响分析及应用[D]. 张宁.湖南师范大学 2016
[10]投资者关注与股票的市场表现关联性研究[D]. 尹丽仙.吉林大学 2016
本文编号：3217397
【文章来源】：哈尔滨工程大学黑龙江省 211工程院校
【文章页数】：74 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架图
2.1 注意力选择性理论20 世纪 90 年代初期美国心理学家 James 在其文章中解释了注意的本质，他表示注意是人在心理层面以某种特定的形式占有潜在的对象，受精力有限的影响，人们同时处理多种事物时，必须从中做出取舍，面对大量信息的情况下，需要先进行筛选，选择性地利用有效信息进一步分析思考，因此注意是一种选择性注意[64]。Peng 和 Xiong 提出，在信息时代，注意力资源容量的有限性决定了注意力的稀缺特性[65]。Aboody 认为，身处大数据时代，我们每天要面临海量的信息，作为投资者，有限的精力无法支撑其关注所有股票的信息，他们只能选择性注意他们认为重要的信息[66]。在心理学领域，相关理论的研究已经非常完善，形成了以下几种模型：1、过滤器模型Broadbent 于 1985 年提出该模型，他认为注意像一个过滤器，外界信息同时进入的数量有限，通常只有被选择的信息能够通过过滤器的通道，无效的信息将被排除在外[67]。由于信息的筛选与知觉神经接受的刺激有关，据此认为过滤器处于信息的分析和处理之前。
2、衰减器模型Treisman 在过滤器模型的基础上做了改进，他表示大脑接受信息的模式不是过滤器简单的＂全或无＂，未注意到的信息不会完全被排除，部分对接收者重要的未关注的信息会以强度弱化的方式通过，并且不同的接收者对信息的接受程度有差异，最终影响决策。因此，相同的信息对不同接收者产生不同的影响，并导致不同的决策产生。衰减器模型体现了个体心理活动的复杂性和个体性，相比前者更符合实际。哈尔滨工程大学硕士学位论文
【参考文献】：
期刊论文
[1]媒体关注度与投资者关注度对股票回报率的影响——基于搜索引擎指数[J]. 徐冠华. 中国商论. 2017(32)
[2]互联网关注度对股票量价的影响——基于设立雄安新区的实证研究[J]. 原东良. 金融与经济. 2017(10)
[3]媒体关注度对股票波动率的影响研究[J]. 张建羽,位倩,王澜,李玲,伍西贝. 中国市场. 2017(29)
[4]互联网媒体关注度与股票收益:认知效应还是过度关注[J]. 刘向强,李沁洋,孙健. 中央财经大学学报. 2017(07)
[5]投资者网络关注度与股市变化间关系的实证检验[J]. 罗婧. 财会月刊. 2017(05)
[6]投资者有限关注、综合情绪指标与股票收益[J]. 周孝华,黄苗. 财会月刊. 2017(03)
[7]CEO、董事长接受央视采访会影响股价吗?——基于投资者关注视角的实证研究[J]. 李常青,倪恒旺,雷利民. 当代会计评论. 2015(01)
[8]涨停板的广告效应与过度关注弱势研究[J]. 王燕鸣,吴晶. 现代财经(天津财经大学学报). 2015(02)
[9]广告宣传、股票流动性与公司治理[J]. 曹廷求,刘海明,程子奇. 上海财经大学学报. 2014(06)
[10]网络搜索能预测股票市场吗?[J]. 张谊浩,李元,苏中锋,张泽林. 金融研究. 2014 (02)
硕士论文
[1]媒体情绪、投资者关注度与股票特征的关系研究[D]. 邓志浩.深圳大学 2017
[2]投资者关注度对股票表现的实证研究[D]. 潘玥行.哈尔滨工业大学 2017
[3]投资者关注度对新股初期收益率的影响分析[D]. 余珊珊.西南交通大学 2017
[4]网络关注度与股票市场关系的研究[D]. 赵晓龙.沈阳工业大学 2017
[5]个人投资者有限关注对创业板市场量价的影响[D]. 彭筱.重庆工商大学 2017
[6]“沪港通”对我国股票市场影响的实证研究[D]. 杨翻翻.广西民族大学 2017
[7]投资者关注与股票收益及其流动的相关性[D]. 于洁.上海外国语大学 2017
[8]投资者关注度与创业板股票市场表现相关性研究[D]. 高聪.东北财经大学 2016
[9]投资者关注度对股市波动性的影响分析及应用[D]. 张宁.湖南师范大学 2016
[10]投资者关注与股票的市场表现关联性研究[D]. 尹丽仙.吉林大学 2016
本文编号：3217397
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