基于内部控制的自由现金流对非效率投资影响研究

发布时间：2021-06-09 06:25

　　投资活动作为企业重要的财务管理活动,其效率的高低不仅影响着企业的经营成果和财务状况,甚至对整个社会资源的分配产生影响。现代企业因为代理成本问题和信息不对称,使得企业自由现金流的存量与投资效率之间存在紧密联系。近年国内外学者对于治理投资-现金流的敏感性做了大量研究,但针对内部控制可以削弱自由现金流与非效率投资相关关系的文献较少。因此,本文在重点分析自由现金流对非效率投资的影响下,加入内部控制质量作为调节变量,试图找出有效控制企业非效率投资的方法。进一步按照产权性质将上市公司分为国有企业和非国有企业,从而研究针对不同的实际控制人,内部控制对自由现金流与非效率投资的治理效应是否存在差别,从而丰富了中国特有的制度背景下非效率投资的治理途径。本文以沪深制造业上市公司2012至2017年的财务数据为样本,首先检验了自由现金流与非效率投资之间的关系,研究结果表明自由现金流越充足的企业,过度投资越严重;自由现金流短缺的企业,更容易出现投资不足行为。为了有效管理投资—现金流的敏感性,本文引入内部控制变量,进一步考察内部控制质量对现金流量—投资效率的影响。研究结果表明高质量的内部控制可以约束自由现金流充足... 

【文章来源】：西北大学陕西省 211工程院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

至2017固定资产投资总额投资活动始终是我国经济发展的重要动力之一


本文编号：3220123