利率市场化改革背景下影子银行发展及其风险效应——基于商业银行风险承担的分析视角

发布时间：2021-06-09 13:02

　　笔者运用非线性自回归分布滞后（NARDL）模型和动态面板门限模型,详细探究了利率市场化背景下影子银行的行为特征变化及其对商业银行风险承担的动态影响。实证结果表明:利率市场化对影子银行发展的影响在长期和短期均存在非对称效应,且从长期来看,低利率市场化阶段利率市场化水平的变动对影子银行的影响要大于高利率市场化阶段,这是影子银行行为机制改变所导致的。而进一步研究则表明,影子银行作为一种金融创新,能够在一定程度上降低商业银行的风险承担倾向,但这种作用会随着利率市场化程度的提高而被削弱。因此在"双轨合一"的利率市场化最后阶段,需注意对影子银行进行合理引导,使其与金融机构之间形成良性互动,从而更好地服务于实体经济。 

【文章来源】：中央财经大学学报. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【部分图文】：

影子银行增速与利率市场化程度

图2给出了在长短期非对称约束下利率市场化对影子银行在72期累积影响乘数大小。从该图形可以看出,在约3期左右利率市场化冲击对影子银行规模的影响开始显现,且负向冲击带来的影响大于正向冲击,这进一步验证了正负利率市场化冲击在长期内对影子银行的影响是非对称的。从长期均衡的调整速度来看,利率市场化的正负冲击在约36期后使得影子银行规模恢复到均衡状态。这些结果表明利率市场化进程的改变会在相当一段时间内使得影子银行规模与利率市场化之间的关系发生偏离,即相比于短期,影子银行行为随着利率市场化改革的推进,其利率传导机制更为复杂,具有更强的非线性化特征,与胡利琴等(2016)[33]的观点基本一致。四、利率市场化改革与影子银行的风险效应

【参考文献】：
期刊论文
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[4]存款保险限额研究——银行风险承担视角[J]. 赵尚梅,刘娜,贺江,常一鸣.  管理评论. 2017(10)
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[6]货币政策、利率市场化与影子银行:来自宏观和微观两个层面的经验证据[J]. 张嘉明,王垚,李宝伟,张云.  金融经济学研究. 2017(05)
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[8]商业银行同业资产特性与风险承担行为——基于中国银行业动态面板系统GMM的实证分析[J]. 周再清,甘易,胡月.  国际金融研究. 2017(07)
[9]渐进利率市场化改革是否打破了“利率限制铁律”?——来自中国农户田野调查的证据[J]. 许月丽,李文,肖奎喜.  金融研究. 2017(06)
[10]存款竞争、影子银行与银行系统风险——基于中国上市银行微观数据的实证研究[J]. 郭晔,赵静.  金融研究. 2017(06)



本文编号：3220630