高送转、公司业绩与高管减持规模

发布时间：2021-06-10 08:16

　　上市公司高送转和高管减持是资本市场关注的热点问题,被热炒的高送转题材更是一度成为高管减持公司的"标配"。选取2010～2017年间发生高管减持的中国A股上市公司为研究样本,实证检验了高送转、公司业绩水平和高管减持规模之间的关系。结果表明,相较于未推出高送转的公司,推出高送转的公司高管减持规模更大;上市公司加大高送转强度会促使高管扩大减持规模;公司业绩与高管减持规模负相关,相对于业绩差的公司,业绩好的公司高管减持规模更小;进一步考察公司业绩在高送转行为与高管减持规模之间的调节作用后,发现随着公司业绩水平的提升,高送转与高管减持规模间的正向关系有所减弱。 

【文章来源】：财经论丛. 2019,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    (一)样本选取与数据来源
    (二)变量定义与实证模型
        1.被解释变量
        2.解释变量
        3.控制变量
        4.实证模型
四、实证结果与分析
    (一)描述性统计
    (二)高送转对高管减持规模的影响
    (三)公司业绩对高管减持规模的影响
    (四)公司业绩对高送转与高管减持规模关系的调节效应
    (五)进一步研究
    (六)内生性控制与稳健性检验
        1.内生性控制
        2.稳健性检验
五、研究结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]私募股权投资特征会影响其减持行为吗[J]. 汪剑锋,张然.  当代财经. 2018(03)
[2]股权激励能阻止创业板高管辞职与套现吗?[J]. 冯怡恬,杨柳勇.  商业经济与管理. 2018(03)
[3]高送转股利政策真的是套现“工具”吗?——来自A股市场的经验证据[J]. 程平,王健俊.  科学决策. 2017(07)
[4]策略性媒体披露与财富转移——来自公司高管减持期间的证据[J]. 易志高,潘子成,茅宁,李心丹.  经济研究. 2017(04)
[5]上市公司“高送转”与内部人股票减持:“谋定后动”还是“顺水推舟”?[J]. 谢德仁,崔宸瑜,廖珂.  金融研究. 2016(11)
[6]外部投资者情绪会驱动内部人交易吗?——来自中国A股市场的经验证据[J]. 储小俊,吴冲锋,曹杰.  财经论丛. 2015(11)
[7]中国股票市场“高送转”现象研究[J]. 李心丹,俞红海,陆蓉,徐龙炳.  管理世界. 2014(11)
[8]公司治理环境对高管减持获利性的制约作用研究——基于中国创业板的实证研究[J]. 王雷,顾晓敏,高攀.  经济经纬. 2014(06)
[9]创业板公司高管团队限售股减持行为的影响因素研究[J]. 刘文雯,李琰斐,任颋.  首都经济贸易大学学报. 2014(03)
[10]盈余管理是高管减持的前奏吗[J]. 游春晖,厉国威.  财经论丛. 2014(02)



本文编号：3222025