产品市场竞争、竞争地位与企业金融资产配置

发布时间：2021-07-02 09:54

　　实体经济"脱实向虚"的微观表现就是企业金融化,而产品市场竞争程度和企业所处的竞争地位无疑是影响企业金融化的一个重要因素。本文选取2007～2018年我国A股非金融类上市公司的经验数据为样本,实证检验了产品市场竞争程度和企业竞争地位对企业金融资产配置的影响。结论表明:产品市场竞争程度和企业竞争地位与企业金融资产配置均呈正相关关系,产品市场竞争的加剧和企业竞争地位的提升都会增加企业金融资产配置规模。进一步的分析还发现:企业竞争地位在产品市场竞争程度与企业金融资产配置的关系中起到了反向的交互作用,而且竞争地位高的企业更倾向于配置金融资产,市场套利动机是企业进行金融资产配置的主要动因。因此,应降低行业进入壁垒和行业集中度,加强对企业融资后资金去向的监管,缓解企业融资难融资贵困境,提高实体经济活动的投资回报率。 

【文章来源】：经济体制改革. 2020,(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    1.产品市场竞争与企业金融资产配置
    2.竞争地位与企业金融资产配置
三、实证研究设计
    1.样本选择与数据处理
    2.实证模型设定
    3.变量说明
        (1)被解释变量:
        (2)解释变量:
        (3)控制变量:
四、实证结果分析
    1.描述性统计
    2.回归分析
    3.稳健性检验
五、进一步分析
    1.产品市场竞争与企业竞争地位的交互作用
    2.企业竞争地位的调节效应
六、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]货币政策适度水平、融资约束与企业金融资产配置——对“蓄水池”与“替代”动机的再检验[J]. 李顺彬,田珺.  金融经济学研究. 2019(02)
[2]高管激励与企业金融资产配置关系——基于薪酬激励和股权激励对比视角[J]. 安磊,沈悦,余若涵.  山西财经大学学报. 2018(12)
[3]经济政策不确定性与企业金融化[J]. 彭俞超,韩珣,李建军.  中国工业经济. 2018(01)
[4]论新时期中国实体经济的发展[J]. 黄群慧.  中国工业经济. 2017(09)
[5]金融资产配置动机:“蓄水池”或“替代”?——来自中国上市公司的证据[J]. 胡奕明,王雪婷,张瑾.  经济研究. 2017(01)
[6]中国实业投资率下降之谜:经济金融化视角[J]. 张成思,张步昙.  经济研究. 2016(12)
[7]实体企业跨行业套利的驱动因素及其对创新的影响[J]. 王红建,李茫茫,汤泰劼.  中国工业经济. 2016(11)
[8]产品市场竞争、竞争地位与盈余管理[J]. 邢立全,王韦程,陈汉文.  南京审计大学学报. 2016(03)
[9]行业集中度、企业竞争地位与现金持有竞争效应[J]. 杨兴全,尹兴强.  经济科学. 2015(06)
[10]非货币金融资产和经营收益率的U形关系——来自我国上市非金融公司的金融化证据[J]. 宋军,陆旸.  金融研究. 2015(06)



本文编号：3260247