人民币汇率变化对国内股市影响的传导机制研究
发布时间:2021-07-03 19:53
中国经济经过了改革开放以来的高速发展,目前进入到调整和转型阶段,随着我国供给侧结构性改革政策的稳步推进,经济发展进入新常态,汇率市场化也逐步推行。在汇率市场化进程中,我国对汇率的调控更加灵活,央行也在放宽人民币汇率的波动幅度,但在放宽的同时,汇率波动的加大也是不可避免的。2016年下半年,人民币汇率波动加剧,叠加美国大选的超预期导致的美元指数上升,又加大了人民币汇率的波动,结合当时股票市场的表现——“股汇双杀”,人民币贬值导致的股票下行波动的现象清晰向我们展现:这表明汇率跟股价之间或许存在某种联动作用及传导机制,进而相互产生影响。汇率波动对经济产生的影响一直是经济学极为关注的课题,尤其是当布雷顿森林体系解体之后,关于浮动汇率以及固定汇率的研究愈发丰富。由于国外股市的发展要早于中国近两个世纪,那么国外对汇率与股票市场关系的研究也要相应早很多。同样地,相较于国内研究,国外的汇率股价研究体系也更加成熟,但大多数研究也是从20世纪中叶开始。总体来看,通过对不同市场的研究,从不同的角度切入,以及选择不同的指标和实证方法,不同的学者所得出的结论呈现出多样性和差异性。本文对汇率与股市表现联动性的传导...
【文章来源】:上海社会科学院上海市
【文章页数】:63 页
【学位级别】:硕士
【部分图文】:
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【参考文献】:
期刊论文
[1]QFII、人民币汇率与股票价格的动态关系——基于TVP-SV-VAR模型的实证分析[J]. 陶士贵,范佳奕. 上海经济研究. 2018(02)
[2]外汇市场、债券市场与股票市场动态关系研究[J]. 陈创练,张年华,黄楚光. 国际金融研究. 2017(12)
[3]投资者情绪异质性与股市收益率[J]. 胡明志,刘嘉琦,田广. 北方民族大学学报(哲学社会科学版). 2017(02)
[4]汇率预期、中美息差及央行外汇干预对股票价格的影响[J]. 江春,司登奎,李小林. 国际金融研究. 2016(06)
[5]人民币汇率波动对中国A股波动的传导性研究——基于行业板块2005—2014年的实证数据[J]. 明承毅. 中国市场. 2015(16)
[6]马歇尔-勒纳条件的正确理解及其在中国的检验[J]. 何娟文. 金融教学与研究. 2014(04)
[7]股权分置改革、资产注入与公司绩效——基于我国上市公司的经验证据[J]. 孙超,宿晓,新夫. 会计与经济研究. 2014(02)
[8]股权分置改革、大股东“掏空”与审计治理效应[J]. 张利红,刘国常. 当代财经. 2013(03)
[9]国际游资冲击对中国资产价格的影响[J]. 沈悦,郭品,李善燊. 现代财经(天津财经大学学报). 2012(10)
[10]人民币汇率、利率与资产价格的联动关系研究[J]. 王博,廖慧,马君潞. 广东金融学院学报. 2012(04)
硕士论文
[1]异质性汇率预期与股票价格关系的研究[D]. 陈蕾蕾.山东大学 2017
[2]中国外汇干预、有效汇率与股票市场价格关系的研究[D]. 朱梦颖.安徽大学 2015
[3]人民币汇率变动对银行类股票价格影响的实证研究[D]. 王蕾.西南大学 2014
[4]汇改后人民币兑美元汇率与沪深300指数之间的关联性研究[D]. 陈伦.华中师范大学 2014
本文编号:3263241
【文章来源】:上海社会科学院上海市
【文章页数】:63 页
【学位级别】:硕士
【部分图文】:
图.口我盈货市供应量(亿元〕~货币供应最增违c}>
图4.1?VAR模型根的分布??1.51???1.0-??0.5-??0.0?-??*??-0.5-??-1.0-???i?i?i???-1.5?-1.0?-0.5?0.0?0.5?1.0?1.5??数据来源:作者计算所得??如图4.1所示,本文的VAR模型的根均小于1,及均落在单位圆中,总体来??说,本模型为稳定性模型。其中有两个根接近1,说明部分冲击具有强的延续性。??三、脉冲响应分析??通过上述检验确定了滞后2期的的向量自回归模型中,脉冲响应函数图能够??更好的反应上述三个变量直接相互影响的具体情况,因此本文加入脉冲响应图辅??助说明。??35??
【参考文献】:
期刊论文
[1]QFII、人民币汇率与股票价格的动态关系——基于TVP-SV-VAR模型的实证分析[J]. 陶士贵,范佳奕. 上海经济研究. 2018(02)
[2]外汇市场、债券市场与股票市场动态关系研究[J]. 陈创练,张年华,黄楚光. 国际金融研究. 2017(12)
[3]投资者情绪异质性与股市收益率[J]. 胡明志,刘嘉琦,田广. 北方民族大学学报(哲学社会科学版). 2017(02)
[4]汇率预期、中美息差及央行外汇干预对股票价格的影响[J]. 江春,司登奎,李小林. 国际金融研究. 2016(06)
[5]人民币汇率波动对中国A股波动的传导性研究——基于行业板块2005—2014年的实证数据[J]. 明承毅. 中国市场. 2015(16)
[6]马歇尔-勒纳条件的正确理解及其在中国的检验[J]. 何娟文. 金融教学与研究. 2014(04)
[7]股权分置改革、资产注入与公司绩效——基于我国上市公司的经验证据[J]. 孙超,宿晓,新夫. 会计与经济研究. 2014(02)
[8]股权分置改革、大股东“掏空”与审计治理效应[J]. 张利红,刘国常. 当代财经. 2013(03)
[9]国际游资冲击对中国资产价格的影响[J]. 沈悦,郭品,李善燊. 现代财经(天津财经大学学报). 2012(10)
[10]人民币汇率、利率与资产价格的联动关系研究[J]. 王博,廖慧,马君潞. 广东金融学院学报. 2012(04)
硕士论文
[1]异质性汇率预期与股票价格关系的研究[D]. 陈蕾蕾.山东大学 2017
[2]中国外汇干预、有效汇率与股票市场价格关系的研究[D]. 朱梦颖.安徽大学 2015
[3]人民币汇率变动对银行类股票价格影响的实证研究[D]. 王蕾.西南大学 2014
[4]汇改后人民币兑美元汇率与沪深300指数之间的关联性研究[D]. 陈伦.华中师范大学 2014
本文编号:3263241
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